اگر بانک های مرکزی صادر ارز دیجیتال?

بانک مرکزی چین در حال حاضر شروع به تجربه پول نقد دیجیتال کرده است که می تواند نیاز به پول کاغذی را از بین ببرد.

ارز در حال حاضر دیجیتال است و سالهاست که وجود دارد. اما مدل اساسی بانکداری تا حد زیادی بدون تغییر است. این به این دلیل است که این سیستم مبتنی بر این تصور است که ارز دیجیتال صادر شده توسط بانک های تجاری قابل تبدیل به پول نقد کاغذی است که یک بدهی بانک مرکزی است. این مقاله به بررسی این موضوع می پردازد که اگر بانک های مرکزی شروع به انتشار مستقیم ارز دیجیتال کنند چه اتفاقی می افتد و این ایده که چین و سایر کشورها در حال حاضر در حال بررسی کارشناس فین تک هستند عجای اس موکرجی معتقد است که این امر سیستم بانکی سنتی را مختل می کند. او استدلال می کند که تغییر به ارز دیجیتال بانک مرکزی برای سپرده گذاران امن تر خواهد بود (زیرا سی بی دی سی به طور مستقیم به بانک مرکزی صادر کننده تعهد دارد و نه یک بانک تجاری) نیاز به بانک های تجاری برای گرفتن سپرده مستقیم از مصرف کنندگان و خانواده ها را از بین می برد و بسیاری از زیرساخت های فیزیکی بانکداری را از بین می برد. صرفه جویی بالقوه در هزینه فقط در ایالات متحده به اندازه 750 میلیارد دلار در سال است که خانواده های این کشور برای غذا هزینه می کنند.

بیش از 97 درصد از پول در گردش امروز از چک کردن سپرده ها است – دلار سپرده شده و توسط یک بانک تجاری به یک رشته کد دیجیتال تبدیل شده است. دیجیتالی شدن تراکنش های کارت اعتباری و بدهی و توسعه برنامه های بانکی بسیاری از تراکنش های سنتی مبتنی بر پول نقد را به فضای دیجیتال منتقل کرده است.

تا کنون, تغییر به دیجیتال کسب و کار بانکی را ترک کرده است نسبتا صدمه ندیده, حداقل در غرب, جایی که بازیکنان جدید مانند پی پال هنوز هم در مشتریان ارتباط خدمات به بدهی بانکی خود و کارت های اعتباری تکیه. چند بانک فقط اینترنتی تحقق یافته اند, مانند صدای سنج ایجاد کردن و نوبانک, اما, دوباره, این سوار بر ریل های موجود. بخش مالی چین شاهد اختلال بیشتری بوده است همانطور که با ظهور وببانک مورچه مالی علی بابا و وب تنسنت نشان داده شده است که از حفاظت از حریم خصوصی داده ها و تجزیه و تحلیل داده های هوشمند برای تسلط بر پرداخت های مصرف کننده استفاده کرده و همچنین وارد بانکداری خرده فروشی و مشاغل کوچک شده اند. به طور کلی, گرچه, بانک های سنتی به خوبی به دیجیتالی شدن پول تنظیم کرده اند.

که می تواند در مورد تغییر.

انگیزه برای تغییرات رادیکال تر از سوی چین است که بانک مرکزی در حال انجام یک نوع پول نقد به نام ارز دیجیتال بانک مرکزی است که به عنوان پول نقد پیش بینی می شود و در نهایت نیاز به پول کاغذی را از بین می برد.

در دنیای سی بی دی سی کد دیجیتال هر واحد ارز مجازی در کیف پول دیجیتال نگهداری می شود و به صورت یکپارچه توسط دارنده کیف پول به کیف پول دیجیتال دیگران منتقل می شود همان طور که در کیف پول های دیجیتال فین تک و بیگ تک امروزی (فکر کنید ونمو و اپل پی) و کیف پول های ارایه شده توسط بانک های سنتی (مانند زله, تعاونی شش بانکی از جمله چیس, بانک امریکا, و ولز فارگو). در چین این خدمات به چهار بانک دولتی و سه شرکت مخابراتی مجوز داده می شود که به جای سپرده های نقدی به عنوان توزیع کننده کیف پول عمل می کنند. کاربران برای پرداخت در فروشگاه یا ارسال پول به سایر کیف پول های تلفن همراه بارکد را در تلفن های خود اسکن می کنند. بانک خلق چین به صورت دوره ای نسخه هایی از تراکنش های مشتری را دریافت می کند که در یک پایگاه داده ترکیبی مرکزی و بلاک چین ذخیره شده است.

خلبان چینی با توزیع 100 میلیون یوان دیجیتال از طریق قرعه کشی در نه شهر از جمله شروع کرد شنژن, سوژو, چنگدو, شیونگان, و منطقه اداری المپیک زمستانی 2022 در پکن. خلبان ارز دیجیتال تا پایان سپتامبر 2021 حدود 500 میلیون تراکنش با 140 میلیون کاربر ثبت کرده بود. یوان الکترونیکی در طول بازی های المپیک زمستانی در فوریه 2022 به طور کامل عرضه می شود و در صورت توافق دو جانبه با مقامات پولی خارجی گردشگران و مسافران تجاری در چین می توانند کیف پول الکترونیکی چینی را از طریق تلفن های خود تهیه کنند.

بخشی از انگیزه چین برای معرفی سی بی دی سی کاهش وابستگی این کشور به علی پی و وی چت است که در حال حاضر 94 درصد از معاملات اینترنتی را به ارزش tr 16 تریلیون تشکیل می دهند. همچنین کمک می کند تا کاهش تهدید از ارزهای دیجیتال مستقل مانند بیت کوین, که به طور بالقوه می تواند توانایی دولت برای مدیریت اقتصاد خود را تهدید, نه یک چشم انداز است که یک دولت چین را با متانت مشاهده.

اما چین تنها کشوری نیست که به سی بی دی سی علاقه مند است: سنگاپور و کره جنوبی در میان 13 کشور دیگر هستند که خلبانان را تست می کنند. بانک فدرال رزرو بوستون با همکاری موسسه فناوری اطلاعات و فناوری اطلاعات در حال حاضر در حال طراحی یک نمونه اولیه از سی بی دی سی است. احتمالا ایالات متحده نگران عقب ماندن و تهدید بالقوه یوان دیجیتال چین و ظهور بالقوه این ارز به عنوان ارز ذخیره جهانی است که دلار را جایگزین می کند.

در نهایت, تکنولوژی اساسی سی بی دی سی خواهد بود بلاکچین, تکنولوژی قادر می سازد که بیت کوین. این شامل بلوک های رکورد زمان مهر با فعالیت معامله رمزگذاری شده است که به طور مداوم توسط همه شرکت کنندگان شبکه تایید شده حسابرسی می شود. بلاک چین ذخیره سازی و انتقال قابل اعتماد پول را غیرمتمرکز می کند. اگرچه بلاک چین همچنان کند است و هنوز نمی تواند از برنامه های کاربردی در مقیاس بزرگ پشتیبانی کند اما انتظار می رود این فناوری طی سه تا پنج سال بعدی به بلوغ برسد و احتمالا بر محدودیت های خود غلبه خواهد کرد. بنابراین در یک نقطه خاص زیرساخت دیجیتال موجود جایگزین خواهد شد که وابستگی تازه واردان به منابع و قابلیت های کنترل شده توسط موسسات مالی فعلی را از بین می برد.

چگونه سی بی دی سی تغییر بانکداری?

در مدل سنتی بانکداری, حدود دو قرن قدمت دارد, افراد یا موسسات پول دریافت می کنند (از سرمایه گذاری یا پرداخت) که نزد بانک ها واریز می کنند, که سپس از پول برای وام استفاده می کنند, کنار گذاشتن (یعنی, رزرو) نسبت اجباری توسط تنظیم کننده ها (به طور معمول 10%) برای سپرده گذاران برای برداشت و تبدیل به پول نقد در دسترس است. بانک ها از تفاوت بین سود (عمدتا کوتاه مدت) که به سپرده گذاران مورد نظر خود می پردازند و سود (عمدتا بلند مدت) وام به مشتریان تجاری یا سرمایه گذاری در اوراق بهادار مالی معادل (مانند اوراق قرضه شرکتی یا دولتی) سود می برند.

در حالی که مقررات تضمین می کند که بانک های فردی بیش از سپرده های کلی خود را کمتر ذخیره می کنند اما سطح اعتبار در سیستم بانکی کلی را افزایش داده است. هنگامی که یک بانک باعث می شود یک وام, وام گیرنده سپرده عواید در حساب خود, که سپس به عنوان یک سپرده تازه درمان می شود و, منهای ذخیره, قرض دوباره. این روند چندین بار تکرار می شود و به این معنی است که 16 تریلیون دلار سپرده در ایالات متحده منجر به اختصاص 50 تریلیون دلار بودجه برای وام های مستقیم و حمایت از اوراق قرضه می شود. این اثر چند برابر سوخت رشد اقتصادی, اما عرضه پول جدید ایجاد شده در قالب اعتبار خطرناک است. پیش فرض ها در مواقع عادی به 200 میلیارد دلار در سال می رسند اما در مواقع بحرانی می توانند تا سه برابر بزرگتر باشند. و, به عنوان 2008 بحران نشان داد, هزینه این پیش فرض است که در نهایت توسط خانواده به عهده.

کسب و کار بانکی دارای چندین خطرات: وام گیرندگان ممکن است به طور پیش فرض, نرخ بهره کوتاه مدت ممکن است بالاتر از بلند مدت, و سپرده گذاران ممکن است به دنبال برداشت پول نقد بیشتر از برای خروج در دسترس است. خطرات از طریق سرمایه سهام تشک بادی مجهزند, امکان حمایت دولت (معمولا از طریق وام گذشته متوسل از یک بانک مرکزی), و طرح های بیمه سپرده خرده فروشی-که همه در یک قیمت.

چیزی که در مورد سی بی دی سی و پول نقد دیجیتال معمولی که توسط بانک های تجاری صادر می شود متفاوت است این است که هر واحد پول نقد سی بی دی سی دارای یک هویت دیجیتالی منحصر به فرد و بدون تغییر خواهد بود. این امر همچنین به صورت مستقیم به بانک مرکزی تعلق خواهد گرفت همانطور که دلار کاغذی یا یوان در حال حاضر وجود دارد. این یک تمایز کلیدی از ارز دیجیتال امروز است که به عهده بانک صادر کننده است اگرچه در نظریه قابل تبدیل به پول نقد کاغذی در صورت تقاضا است – ویژگی پیش بینی شده بر این است که پول نقد به صورت فیزیکی در دسترس بانک است. این تمایز است که تا حد زیادی توضیح می دهد که چرا سی بی دی سی احتمالا مدل اساسی سیستم بانکی را که همیشه مبتنی بر پول نقد کاغذی (یا تبدیل پذیری به پول) بوده مختل می کند.

بیایید نگاهی به پیامدهای کلیدی یک مدل بانکی مبتنی بر سی بی دی سی بیندازیم:

پول نقد کاغذی است که اساسا یک حامل بدهی صادر شده توسط یک بانک مرکزی, برای حامل به صرف (و یا قرار دادن زیر تشک) در هر زمان داده شده. ارزهای دیجیتال امروز بر مبنای تبدیل کدهای دیجیتالی صادر شده توسط بانک های تجاری به پول نقد کاغذی است که به نوبه خود وابسته به بانک تجاری است که پول کاغذی در دست دارد تا برای تبدیل استفاده شود. این پیوند به پول نقد کاغذی است که به ارز دیجیتال صادر شده توسط بانک های تجاری ارزش می دهد و استفاده را ایمن می کند.

اما سی بی دی سی ها بدهی های مستقیم بانک مرکزی هستند همان طور که پول نقد کاغذی است که باعث می شود سی بی دی سی ها به شکل امن تری از پول دیجیتال صادر شده توسط بانک های تجاری تبدیل شوند. وضعیت معادل سناریویی است که در اصل هر شهروند یک حساب جاری در بانک مرکزی دارد. پرداختها و پرداختهای سرمایهگذاری به حسابهای بانکی مرکزی میرسد و میتوانند پول نقد را همانجا نگه دارند که بانک مرکزی در صورت تمایل میتواند سود پرداخت کند. بر خلاف یک سپرده سنتی و یا چک کردن حساب در یک بانک تجاری, با این حال, سپرده حمل هیچ خطر, به عنوان یک بانک مرکزی یک اعتبار مستقل است, حمایت, در پایان روز, توسط توانایی دولت به مالیات, نه در یک کوسن از ذخایر و سرمایه سهام. هیچ" اجرا می شود " در بانک مرکزی وجود دارد, که ضرورت حفاظت از سپرده گذاران از بانک اجرا می شود از طریق برنامه های بیمه از بین می برد. و در سطح سیستم بانکی به طور کلی, تمام نقدینگی (و اعتباری) خطر در سراسر کل جمعیت گسترش, نه فقط پایه سپرده هر بانک فردی.

• پایان دادن به پول نقد کاغذی و سپرده های بانکی خصوصی

با بانک مرکزی به طور موثر تبدیل شدن به تنها واسطه برای معاملات مالی, بانک ها دیگر نمی خواهد رقابت برای خرده فروشی و یا کسب و کار سپرده گذاران نقدی, موفقیت در که در حال حاضر زمینه بسیاری از ارزش بازار خود را. بجای, اساسا, همه به طور عمده از بانک مرکزی وام می گیرند تا فعالیت های وام دهی خود را تامین کنند – بدین ترتیب بانک مرکزی وام دهنده اول می شود تا استراحتگاه دوم. با بودجه امن, رقابت بین بانکی خواهد شد به طور کامل در توانایی به رسمیت شناختن و قیمت وام های خوب و به پل نرخ بهره کوتاه مدت و بلند مدت موثر بر اساس, که حاشیه در این کسب و کار به نفع وام گیرندگان خوب را کاهش می دهد, درگیر شدن در پروژه های ارزش ایجاد. رقابت برای سپرده های مشتری با رقابت برای توزیع کیف پول الکترونیکی خود با راه حل های ابتکاری و کاربر پسند جایگزین خواهد شد.

سی بی دی سی نیز از ورود بازیکنان جدید از فین تک تسهیل, به دلیل شهرت نام تجاری از بانک تاسیس به عنوان متولیان امن از پول مردم دیگر نمی خواهد یک مانع برای ورود – و نه شبکه های خود را از شاخه ها و رسانه های نقدی کاغذ. نگهبان پول نقد همه و واضح تر از همه معاملات اکنون بانک مرکزی خواهد بود و نیازی به پول کاغذی برای تبدیل پول دیجیتال نخواهد بود زیرا واحد سی بی دی سی خود یک بدهی مستقیم بانک مرکزی است و دقیقا معادل پول کاغذی است تا صرفا قابل تبدیل باشد و پول نقد کاغذی را از کار بیاندازد. مردم دیگر نیازی به فروش پول نقد و همچنین مکان های کمتری برای واریز پول نقد یا سایر اشیای قیمتی نخواهند داشت.

• مقررات ساده تر و اجرای سیاست

در دنیای سی بی دی سی همه تراکنش ها می توانند با کمک تجزیه و تحلیل داده ها و هوش مصنوعی نظارت شوند تا سریعتر بانک هایی را که در حال مبارزه هستند یا در معاملات مشکوک هستند شناسایی کنند. در حال حاضر تنظیم کننده های مالی باید به گزارش های تهیه شده توسط بانک ها اعتماد کنند و این بدان معناست که اقدامات اصلاحی دیر انجام می شود و اغلب با هزینه بیشتری انجام می شود. علاوه بر این, در دنیای سی بی دی سی که کدهای بانکی دیجیتال برای موسسه پاکسازی قابل مشاهده است, شناسایی طرفین معامله برای مقامات بسیار ساده تر می شود, که تشخیص فعالیت های مجرمانه را بسیار ساده می کند و بازارهای سیاه مشخصه کشورهایی را که عمدتا با پول فیزیکی معامله می کنند حذف می کند. هزینه کلاهبرداری برای شرکت های خدمات مالی ایالات متحده 1.5 درصد از عواید یا سالانه حدود 15 میلیارد دلار تخمین زده می شود.

این سوییچ همچنین اجرای سیاست پولی را ساده می کند–بانک مرکزی می تواند بلافاصله با صدور یا لغو کدها در حساب های خود عرضه را تغییر دهد. با این حال بانک مرکزی با پرداخت سود به دارایی های سی بی دی سی می تواند مستقیما سیاست های پولی را به خانوارها منتقل کند به جای اینکه بر نرخ سپرده های تجاری از طریق نرخ هایی که بانک ها در حساب های ذخیره خود به بانک مرکزی عرضه می کنند تاثیر بگذارد. امروز, با پول در بانک های تجاری برگزار شد, سیاست گذار تنها می تواند مصرف کننده و کسب و کار رفتارهای غیر مستقیم تحت تاثیر قرار.

معامله با سی بی دی سی نیازی به حساب بانکی ندارد-مهم در کشورهای در حال توسعه است که به طور معمول یک سوم جمعیت به امور مالی سنتی دسترسی ندارند و در عین حال به اینترنت تلفن همراه دسترسی دارند. (در ایالات متحده حدود 5 درصد از مردم بدون بانک هستند.) یک مصرف کننده هندی بدون بانک با شماره اعدار و تلفن هوشمند می تواند به راحتی از طریق یک برنامه تلفن همراه معامله کند. این بدان معناست که کشورهای جهان توسعه یافته به راحتی قادر خواهند بود افرادی را که به طور سنتی خارج از سیستم مالی بودند ادغام کنند.

چه این همه اضافه کردن به?

این تغییرات می تواند بسیاری از هزینه ها و خطرات ضمنی در سیستم سنتی را از بین ببرد که در زمانی ساخته شده است که مشتریان برای واریز کیسه های نقدی به شعبه های ایمن نیاز داشتند. است که در یک تریلیون دلار منجر, 85,000 شاخه, عملیات و پرداخت زیرساخت در ایالات متحده است که در استخدام 1.2 میلیون نفر-حدود یک سوم از تمام رانندگان کامیون در ایالات متحده. این زیرساخت که سالانه حدود 600 میلیارد دلار هزینه دارد برای رسیدگی به تمام سپرده ها و پرداخت ها ضروری است (این تعداد تقریبا 60 درصد هزینه/درامد بانک های ایالات متحده است که به عواید مربوط به حدود 1 تریلیون دلار اعمال می شود که نیمی از این مبلغ از بانکداری تجاری و بقیه از پردازش پرداخت ها ناشی می شود).

اما اگر مشتریان دیگر نیاز به واریز پول نقد جسمی, سپس 6 600 میلیارد هزینه سالانه در زیرساخت های فیزیکی است زباله کامل از پول-معادل پرداخت یک نفر از سه رانندگان کامیون به درایو در اطراف با یک کامیون خالی برای یک سال. فراتر از زباله های غیر ضروری از زیرساخت های فیزیکی, سیستم کند و گران است: پرداخت را به طور متوسط 1-3 روز به حل و فصل, و هزینه های پردازش کارت خوردن تا نیمی از حاشیه سود خرده فروشی. نقل و انتقالات برون مرزی اخاذی هستند-این می تواند یک کارگر مهاجر تا حد هزینه 5 50 به سیم فقط چند صد دلار خانه از طریق یک بانک تجاری.

بانکهای مرکزی و سیبیدیسی که سپردههای خود را نگه میدارند نمیتوانند مانند امروز سپردههای مشتریان را بیش از حد کاهش دهند که این امر به طور قابل توجهی ریسک سیستم بانکی را کاهش میدهد. همچنین با معاملات لحظه ای سی بی دی سی پول سریعتر در گردش است و نیاز به اعتبار کوتاه مدت را کاهش می دهد که سطح کلی بدهی را 25 درصد یا 13 تریلیون دلار کاهش می دهد. تاثیر حتی بزرگتر می تواند از کاهش نرخ پیش فرض با توجه به دقت داده های معامله سی بی دی سی در نظارت بر استفاده از اعتبار منجر شود. ترکیب سطح بدهی پایین تر با نرخ پیش فرض اعتباری پایین تر است که ما در کشورهایی که در طول تاریخ بر داده های معامله تکیه (دو سوم پایین تر از در ایالات متحده), من تخمین می زنند که به طور کلی پیش فرض اعتبار ایالات متحده امکان پذیر می تواند سقوط از fall 200 میلیارد به تنها 5 50 میلیارد

همه گفته, تعویض به یک سیستم بانکی مبتنی بر سی بی دی سی می تواند اقتصاد ایالات متحده را نجات دهد در مجموع 7 750 میلیارد سال-تقریبا چه خانواده های ایالات متحده در مواد غذایی در همان دوره صرف.

گرفتن چه خبر?

سی بی سی بدون مشکل نیست. یک خطر واضح برای حفظ حریم خصوصی است. تعدادی از قانونگذاران ایالات متحده استدلال می کنند که چین از یوان دیجیتال برای نظارت داخلی استفاده خواهد کرد. تام امر نماینده کنگره خاطرنشان می کند:" بانک های مرکزی کنترل صدور پول را افزایش می دهند و بینش می گیرند که چگونه مردم پول خود را خرج می کنند اما کاربران را از حریم خصوصی خود محروم می کنند.”

نگرانی های دیگر در مورد نقش یک بانک مرکزی به عنوان وام دهنده عمده فروشی اولین توچال است. اعتبار تحت کنترل دولت می تواند به طور بالقوه مستعد فشار سیاسی برای وام دهی متمرکز بر بخش باشد. خواهد بود معیارهای رسمی برای تعیین که بانک ها برای بودجه بانک مرکزی واجد شرایط وجود دارد? چگونه این می شود به راحتی به دستکاری در برخی از راه?

شاید بزرگترین نگرانی در مورد امنیت به ویژه امنیت سایبری باشد. شما می توانید استدلال می کنند که سیستم های موجود, با بانک های متعدد برای امنیت خود را, به نقض مکرر اما احتمالا موضعی تر از امنیت در معرض. بر اساس این منطق اگر بانک مرکزی هک شود کل سیستم به خطر میافتد اگرچه خطر وقوع نقض در واقع ممکن است کاهش یابد – با توجه به اینکه یک بانک مرکزی تخصص سایبری دولت خود را در اختیار داشته باشد. اساسا تجارت بین نقض های مکرر اما قابل کنترل و موارد بسیار نادر اما فاجعه بار خواهد بود. یک بانک مرکزی قطعا برای شکست بسیار بزرگ خواهد بود.

گفته می شود که تکنولوژی بلاکچین بسیار امن است و معاملات بسیار تقسیم شده است و به این معنی است که بانک مرکزی به طور بالقوه می تواند یک سیستم بسیار توزیع شده و تقسیم بندی شده را به کار گیرد و در نتیجه ریسک و پیامدهای هر گونه نقض امنیت سایبری را به طور گسترده تر گسترش دهد. در واقع انتظار می رود که استفاده بعدی از بلاک چین برای امنیت سایبری در وضعیت کنونی بهبود یابد.

به نظر من حرکت به سمت اقتصادهای کم یا بدون پول مبتنی بر سی بی دی سی که نهادهای پولی حاکمیتان بر سر ویژگی ها و هزینه های نرم افزاری رقابت می کنند اجتناب ناپذیر است. ظهور این فناوری قطعا صنعت بانکداری را مختل خواهد کرد و شرکتهای بزرگ و قدرتمند این صنعت را به روی رقبای فینتک زیرک و باهوش فناوری باز خواهد کرد و دقیقتر بر ایجاد ارزش در اکوسیستمها تمرکز خواهد کرد تا ساختن امپراتوریهای انحصاری. مدل بانکی جدید با خدمات بهتر و سریعتر به افراد بیشتری خواهد رسید و با حفظ نقدینگی و کارایی در بازارهای سرمایه اعتبار را با شرایط بهتری به مشاغل تحویل می دهد. به طور کلی قرار گرفتن در معرض خطر به احتمال زیاد کاهش می یابد و, در حالی که درجه ای از حریم خصوصی ممکن است از دست داده, منافع حاصل از حفاظت در برابر تقلب و جرایم دیگر بیش از جبران خواهد کرد.