گزینه های تماس

گزینه تماس ، که معمولاً به عنوان "تماس" گفته می شود ، نوعی قرارداد مشتقات است که به خریدار گزینه تماس حق می دهد ، اما نه تعهد ، خرید سهام یا ابزار مالی دیگر را با قیمت خاص - قیمت اعتصاباز گزینه - در یک بازه زمانی مشخص. فروشنده این گزینه موظف است امنیت را به خریدار بفروشد در صورتی که دومی تصمیم بگیرد گزینه خود را برای خرید انجام دهد. خریدار این گزینه می تواند در هر زمان قبل از تاریخ انقضاء مشخص ، گزینه را اعمال کند. تاریخ انقضا ممکن است سه ماه ، شش ماه یا حتی یک سال در آینده باشد.

فروشنده قیمت خرید را برای این گزینه دریافت می کند ، که براساس این است که قیمت اعتصاب گزینه به قیمت امنیت اساسی در زمان خرید گزینه نزدیک است و در مدت زمان طولانی مدت زمان تا تاریخ انقضا گزینه باقی مانده است. وادبه عبارت دیگر ، قیمت این گزینه براساس میزان احتمال یا بعید است که خریدار گزینه فرصتی برای استفاده سودآوری از گزینه قبل از انقضا خواهد داشت. معمولاً گزینه ها در تعداد زیادی از 100 سهم فروخته می شوند. خریدار گزینه تماس در صورت افزایش قیمت دارایی زیرین به قیمت بالاتر از قیمت اعتصاب گزینه ، به دنبال سودآوری است.

از طرف دیگر ، فروشنده گزینه تماس امیدوار است که قیمت دارایی رو به کاهش باشد ، یا حداقل هرگز به اندازه قیمت اعتصاب/تمرین قبل از انقضا بالا افزایش یابد ، در این صورت پول دریافت شده برای فروش گزینهسود خالص باشید

اگر قیمت امنیت زیربنایی فراتر از قیمت اعتصاب قبل از انقضا افزایش یابد ، پس از آن برای خریدار گزینه سودآور نخواهد بود و گزینه بی ارزش یا "خارج از پول" منقضی می شود. خریدار ضرر برابر با قیمت پرداخت شده برای گزینه تماس را متحمل می شود. از طرف دیگر ، اگر قیمت امنیت زیرین بالاتر از قیمت اعتصاب گزینه باشد ، خریدار می تواند با سودآوری از گزینه استفاده کند.

به عنوان مثال ، فرض کنید گزینه ای را در 100 سهام سهام خریداری کرده اید ، با قیمت اعتصاب گزینه 30 دلار. قبل از منقضی شدن گزینه شما ، قیمت سهام از 28 دلار به 40 دلار افزایش می یابد. سپس می توانید حق خود را برای خرید 100 سهام سهام با 30 دلار اعمال کنید ، بلافاصله 10 دلار برای هر سهم به شما می دهد.

سود خالص شما 100 سهم خواهد بود ، 10 دلار در هر سهم ، منهای هر قیمت خرید که برای گزینه پرداخت کرده اید. در این مثال ، اگر 200 دلار برای گزینه تماس پرداخت کرده اید ، سود خالص شما 800 دلار خواهد بود (100 سهم x 10 دلار برای هر سهم - 200 دلار = 800 دلار).

خرید گزینه های تماس به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا مبلغ کمی از سرمایه را برای سود بالقوه از افزایش قیمت امنیت اساسی سرمایه گذاری کنند یا از خطرات موقعیتی دور شوند. سرمایه گذاران کوچک از گزینه هایی استفاده می کنند تا بتوانند مقادیر کمی پول را به سود بزرگی تبدیل کنند ، در حالی که سرمایه گذاران شرکت ها و نهادی از گزینه هایی برای افزایش درآمد حاشیه ای خود استفاده می کنند و از اوراق بهادار سهام خود محافظت می کنند.

گزینه های تماس چگونه کار می کنند؟

از آنجا که گزینه های تماس ابزارهای مشتق هستند ، قیمت آنها از قیمت امنیت اساسی مانند سهام حاصل می شود. به عنوان مثال ، اگر یک خریدار گزینه تماس ABC را با قیمت اعتصاب 100 دلار و با تاریخ انقضا 31 دسامبر خریداری کند ، آنها حق دارند هر زمان قبل یا در تاریخ 31 دسامبر 100 سهم از شرکت را خریداری کنند.

خریدار همچنین می تواند قرارداد گزینه ها را در هر زمان قبل از تاریخ انقضا ، با قیمت غالب بازار قرارداد به خریدار گزینه دیگری بفروشد. اگر قیمت امنیت اساسی نسبتاً بدون تغییر باقی بماند یا کاهش یابد ، با نزدیک شدن به تاریخ انقضا ، ارزش این گزینه کاهش می یابد.

سرمایه گذاران از گزینه های تماس برای اهداف زیر استفاده می کنند:

1. حدس و گمان

گزینه های تماس به دارندگان خود این امکان را می دهد تا ضمن پرداخت تنها بخشی از هزینه خرید سهام واقعی سهام ، از افزایش قیمت در سهام زیرین سود بالقوه کسب کنند. آنها یک سرمایه گذاری اهرمی هستند که سود بالقوه نامحدود و ضررهای محدودی را ارائه می دهند (قیمت پرداخت شده برای گزینه). با توجه به درجه بالایی از اهرم ، گزینه های تماس سرمایه گذاری در معرض خطر در نظر گرفته می شوند.

2. پرچین

بانک های سرمایه گذاری و سایر موسسات از گزینه های تماس به عنوان ابزارهای محافظت استفاده می کنند. درست مانند بیمه ، محافظت از گزینه مقابل موقعیت شما به محدود کردن میزان ضرر و زیان در ابزار اساسی در صورت بروز یک رویداد پیش بینی نشده کمک می کند. گزینه های تماس را می توان برای محافظت از اوراق بهادار سهام کوتاه خریداری و استفاده کرد ، یا برای محافظت در برابر بازپرداخت در اوراق بهادار سهام طولانی فروخته می شود.

خرید گزینه تماس

خریدار گزینه تماس به عنوان دارنده گفته می شود. دارنده با این امید که قیمت فراتر از قیمت اعتصاب و قبل از تاریخ انقضا افزایش یابد ، گزینه تماس را خریداری می کند. سود حاصل از آن برابر با درآمد حاصل از فروش ، منهای اعتصاب ، حق بیمه و هرگونه هزینه معامله مرتبط با فروش است. اگر قیمت فراتر از قیمت اعتصاب افزایش نیافته باشد ، خریدار گزینه ای را اعمال نمی کند. خریدار ضرر برابر با حق بیمه گزینه تماس را متحمل می شود.

به عنوان مثال ، فرض کنید سهام شرکت ABC با 40 دلار به فروش می رسد و قرارداد گزینه تماس با قیمت اعتصاب 40 دلار و انقضا یک ماه 2 دلار قیمت دارد. خریدار خوش بین است که قیمت سهام افزایش می یابد و 200 دلار برای یک گزینه تماس ABC با قیمت اعتصاب 40 دلار پرداخت می کند. اگر سهام ABC از 40 دلار به 50 دلار افزایش یابد ، خریدار سود ناخالص 1000 دلار و سود خالص 800 دلار دریافت می کند.

فروش گزینه تماس

فروشندگان گزینه تماس ، همچنین به عنوان نویسندگان شناخته می شوند ، با این امید که در تاریخ انقضا بی ارزش شوند ، گزینه های تماس را می فروشند. آنها با جیب حق بیمه (قیمت) که به آنها پرداخت می شود ، درآمد کسب می کنند. سود آنها کاهش می یابد ، یا حتی اگر خریدار گزینه با افزایش قیمت امنیتی بالاتر از قیمت اعتصاب گزینه ، گزینه خود را به دست آورد ، حتی ممکن است منجر به ضرر خالص شود. گزینه های تماس به دو روش زیر فروخته می شوند:

1. گزینه تماس تحت پوشش

اگر فروشنده گزینه تماس در واقع صاحب سهام زیرین باشد ، گزینه تماس پوشش داده می شود. فروش گزینه های تماس در این سهام اساسی منجر به درآمد اضافی می شود و هرگونه کاهش مورد انتظار در قیمت سهام را جبران می کند. فروشنده گزینه در برابر ضرر "تحت پوشش" است زیرا در صورتی که خریدار گزینه گزینه خود را اعمال کند ، فروشنده می تواند سهام سهام را که قبلاً با قیمت زیر قیمت اعتصاب گزینه خریداری کرده است ، به خریدار ارائه دهد. سود فروشنده در مالکیت سهام زیرین محدود به افزایش سهام به قیمت اعتصاب گزینه خواهد بود اما وی در برابر هرگونه ضرر واقعی محافظت می شود.

2. گزینه تماس برهنه

گزینه تماس برهنه زمانی است که یک فروشنده گزینه گزینه تماس را بدون داشتن سهام زیرین می فروشد. فروش کوتاه برهنه گزینه ها بسیار خطرناک در نظر گرفته می شود زیرا هیچ محدودیتی برای افزایش قیمت سهام وجود ندارد و فروشنده گزینه با داشتن سهام زیرین "تحت پوشش" قرار نمی گیرد.

هنگامی که یک خریدار گزینه تماس از سمت راست خود استفاده می کند ، فروشنده گزینه برهنه موظف است سهام را با قیمت فعلی بازار خریداری کند تا سهام را به دارنده گزینه ارائه دهد. اگر قیمت سهام از قیمت اعتصاب گزینه تماس فراتر رود ، تفاوت بین قیمت فعلی بازار و قیمت اعتصاب نشان دهنده ضرر برای فروشنده است. بیشتر فروشندگان گزینه برای جبران خسارات ناشی از هرگونه ضرر و زیان که ممکن است هزینه بالایی داشته باشد ، پرداخت می کنند.

گزینه تماس در مقابل قرار دادن گزینه

گزینه تماس و گزینه قرار دادن برعکس یکدیگر است. گزینه تماس حق خرید سهام زیرین با قیمت از پیش تعیین شده تا تاریخ انقضا مشخص است. در مقابل ، گزینه Put حق فروش سهام زیرین با قیمت از پیش تعیین شده تا تاریخ انقضا ثابت است. در حالی که یک خریدار گزینه تماس حق خرید سهام را با قیمت اعتصاب قبل یا در تاریخ انقضا دارد ، یک خریدار گزینه قرار داده شده حق فروش سهام را با قیمت اعتصاب دارد.

قرائت های مرتبط

با تشکر از شما برای خواندن راهنمای CFI در گزینه های تماس. برای ادامه توسعه حرفه خود به عنوان یک متخصص مالی ، منابع اضافی CFI زیر را بررسی کنید: