استراتژی های معاملاتی گسترش کالا

معاملات اسپرد شامل گرفتن موقعیت های مخالف در بازارهای مشابه یا مرتبط است. یک معامله گر اسپرد همیشه می خواهد ضلع طولانی اسپرد نسبت به ضلع کوتاه افزایش یابد. این بدان معناست که معامله گر اسپرد می خواهد تفاوت بین اسپرد در طول زمان مثبت تر شود. هر زمان که اسپرد نقل می شود, همیشه یک قیمت واحد است. شما هرگز یک نقل قول با دو قیمت های فردی دریافت کنید. قیمت با کم کردن ماه پشت از ماه جلو مشخص می شود. برای توضیح بیشتر در عمق, لطفا به معرفی ما مراجعه کنید به گسترش صفحه تجارت.

اسپرد کالا می تواند خطر کمتری داشته باشد

اسپرد سلف کالا یک رویکرد کم خطر برای تجارت سلف کالا است که می تواند توسط معامله گران در تمام سطوح تجربه مورد استفاده قرار گیرد. اسپرد سلف کالا نسبت به حرکت های بازار نسبت به موقعیت خالص کالا حساسیت کمتری دارد و می تواند علاوه بر محافظه کارانه تری برای سبد معاملات سلف موجود فراهم کند.

ما قصد داریم به تفصیل به اسپردهای سلف کالا بپردازیم و طیف وسیعی از استراتژی های اصلی تجارت کالا را توضیح دهیم که معامله گران می توانند برای تجارت موثر در بازار سلف کالا استفاده کنند.

استراتژی های گسترش کالا

کانتانگو است?

بازار زمانی در کانتانگو در نظر گرفته می شود که ارزش قرارداد فوروارد بالاتر از قیمت لحظه ای خود باشد یا قیمت قرارداد منقضی شده در ماه قبل کمتر از قیمت قرارداد منقضی شده در ماه دوم باشد (بازده در یک منحنی شیب دار رو به بالا). در چنین شرایطی بازار 'عادی' گفته می شود.

عقب ماندگی است?

بازار زمانی در حال عقب نشینی است که ارزش قرارداد فوروارد کمتر از قیمت لحظه ای خود باشد یا قیمت قرارداد منقضی شده در ماه قبل بالاتر از قیمت قرارداد منقضی شده در ماه دوم باشد (ایجاد یک منحنی شیب دار معکوس). در چنین شرایطی بازار 'معکوس' گفته می شود. این به طور معمول در بازارهای گاو نر اتفاق می افتد و زمانی که کمبود کالا و/یا افزایش تقاضا وجود دارد. دلیل این است که ماه نزدیکتر هستند تا برای تحویل زودتر در حالی که قیمت های بالا به دلیل عدم تعادل عرضه تقاضا, با انتظار می رود که این شرایط نزدیک به دومی تحویل ماه سهولت.

نمونه قرارداد ذرت از عقب ماندگی

به عنوان مثال در فوریه 2018 می گوییم قیمت قرارداد ذرت در مارس 2018 بالاتر از قرارداد دسامبر است. این به این دلیل است که شهرک سازی در ماه مارس باید از ذخایر موجود (که ممکن است نسبتا کم باشد) انجام شود و هیچ ذرت جدیدی وارد بازار نشود.

منبع شکل: کتاب راهنمای سرمایه گذاری کالا – فرانک فابوزی

گسترش گاو نر

در قراردادهای سلف کالا, نزدیک ماه واکنش نشان می دهند به سرعت بیشتر و توسط یک کوانتومی بزرگتر از ماه های دورتر, در بازار گاو نر بنابراین, قیمت قرارداد ماه نزدیکتر سریع تر و بیشتر از یک قرارداد ماه دوم افزایش خواهد یافت. در چنین بازار گاو نر سلف گسترش استراتژی مشترک استخدام شده توسط معامله گران است. در اینجا یک معامله گر به دنبال خرید یک قرارداد نزدیکتر و فروش بیشتر در همان بازار است.

قرارداد روغن گرمایش نمونه ای از گسترش گاو نر

مثلا, فرض کنید یک معامله گر است این دیدگاه که با توجه به طوفان زمستان انتظار می رود, قیمت روغن گرمایش برای ژانویه بالاتر از قیمت فوروارد ممکن است قرارداد خواهد بود. معامله گر خواهد شد و سپس در نظر گرفتن مزایای استفاده از خرید حرارت نفت ژانویه و فروش حرارت نفت ممکن است قرارداد.

خرس فیوچرز گسترش

دوباره بر این فرض که قرارداد نزدیکتر واکنش نشان می دهند سریعتر و دورتر از قرارداد بعد در قیمت بازار خرس قرارداد ماه نزدیکتر سریع تر و مقدار بزرگتر از کسانی که بیشتر سقوط خواهد کرد بر اساس. در این سناریو استراتژی گسترش سلف خرس با فروش قرارداد سلف نزدیکتر و خرید یکی بیشتر کردن در همان بازار استفاده می شود.

قرارداد سویا نمونه ای از گسترش گاو نر

به عنوان مثال فرض کنید یک معامله گر این دیدگاه را دارد که انتظار می رود افزایش عرضه سویا در ماه سپتامبر وارد بازار شود و قیمت قرارداد ماه پیش رو را تحت فشار قرار دهد. سپس معامله گر می تواند قرارداد سپتامبر سویا را بفروشد و قرارداد دسامبر سویا را برای ایجاد اسپرد خریداری کند.

گسترش و فصلی بودن

بسیاری از کالاها تمایل به چرخه ای دارند, به این معنی که دوره های مورد انتظار در سالی وجود دارد که انتظار می رود کالا بالاتر معامله شود, و زمانهایی که همان کالا معمولا کمتر معامله می شود.

بیایید غلات را به عنوان مثال در نظر بگیریم. هنگامی که محصول بیشتر در معرض خطر است – یعنی زمانی که در بهار کاشته می شود – قیمت بیشتر از زمان برداشت در پاییز است. به همین ترتیب کالاهایی مانند روغن گرمایش یا گاز طبیعی معمولا در ماه های زمستان به دلیل تقاضای بیشتر بیشتر هستند. این تغییرات فصلی انتظار می رود و معمولا در قرارداد بعدی قیمت گذاری می شود. بدین ترتیب, یک معامله گر ممکن است یک گاو نر سلف گسترش در طول یک مرحله فصلی استخدام زمانی که قیمت ها در حال افزایش است و ممکن است استفاده از یک خرس سلف گسترش زمانی که قیمت ها در حال کاهش با توجه به فصلی.

یک معامله گر می تواند از این فصلی بودن سود ببرد, هم با تجارت یک قرارداد واقعی سلف, یا استفاده از استراتژی معاملاتی گسترش یافته سلف. اما شرایط جوی غیرمنتظره مانند خشکسالی می تواند بر قیمت غلات و زمستان گرم تاثیر بگذارد و ممکن است قیمت روغن گرمایشی را کمتر از حد انتظار کند. در چنین شرایطی, معامله قرارداد واقعی خطرناک تر است, نه فقط به دلیل الزامات حاشیه بالاتر بلکه به این دلیل که موقعیت اساسا بدون لبه است, که ممکن است به ضرر و زیان بالاتر و تماس های حاشیه بالقوه منجر شود. بنابراین ریسک ها ممکن است به جای یک قرارداد واقعی بهتر از تجارت گسترش یابد.

این درست است برای رویدادهای دیگر مانند تهدید جنگ است, تحول سیاسی و یا زلزله. همانطور که در نمونه های فصلی, اگر معامله گر است در یک سلف گسترش, سپس هر دو طرف خواهد بود انتظار می رود به افزایش یا کاهش به شیوه ای مشابه, ترک گسترش موقعیت به اندازه کافی پرچین.

درک گسترش حاشیه های تجاری

یکی از بزرگترین مزایای استفاده از سلف کالا گسترش تجارت حاشیه مورد نیاز پایین تر برای ورود و حفظ موقعیت است. قیمت موقعیت اسپرد تفاوت قیمت بین قرارداد کوتاه مدت و قرارداد دوم است که الزامات مارجین 5 تا 10 درصد قیمت قرارداد است. برای مثال اگر مارس 2018 ذرت هزینه 700 دلار رسید و ممکن است تا سال 2018 هزینه $650 سپس گسترش است به قیمت 50 دلار با حدود 5 دلار تا 10 دلار در حال مارجین مورد نیاز در حالی که واقعی قرارداد خود را مورد نیاز یک حاشیه از هر نقطه بین $30 تا $70.

گسترش انطباق است?

اسپرد بین کالایی نوع دیگری از گسترش سلف کالا است که معامله گر مدت زیادی روی یک کالا (که صعودی است) می رود و دیگری را کوتاه می کند (که نزولی است). بازده معامله گر سپس تفاوت قیمت این دو کالا است. این نوع استراتژی به معامله گر این امکان را می دهد تا خطرات خود را محافظت کند و در عین حال الزامات مارجین را کاهش دهد.

استراتژی های معاملاتی گسترش یافته در میان معامله گران خرده فروشی بسیار محبوب نیستند. با این حال, همانطور که در بالا دیده می شود, انجام چندین مزیت بیش از تجارت اساسی/قراردادهای واقعی و متمایل به هر دو تجزیه و تحلیل بنیادی و فنی هستند. همچنین می توانند برای معامله گران با محدودیت زمانی و حساب های کوچکتر بسیار مفید باشند.