اهرم در معاملات چیست؟ابزاری قدرتمند برای انجام کارهای بیشتر با کمتر

بروس بلیت یک روزنامه نگار کهنه کار مالی با تخصص در کشاورزی و تولید مواد غذایی است. معاملات آتی کالا؛انرژی و سوخت های زیستی؛سرمایه گذاری، تجارت و مدیریت پول؛ارزهای دیجیتال؛خرده فروشی;و تکنولوژی

داگ یک تحلیلگر خبره سرمایه گذاری جایگزین است که بیش از 20 سال را به عنوان یک بازارساز مشتقات و مدیر دارایی سپری کرد تا اینکه یک دهه پیش به عنوان یک حرفه ای در رسانه های مالی "تجسم مجدد" پیدا کرد.

قبل از پیوستن به بریتانیکا، داگ نزدیک به شش سال را صرف مدیریت پروژه های بازاریابی محتوا برای ده ها مشتری کرد، از جمله The Ticker Tape، سایت اخبار بازار TD Ameritrade و آموزش مالی برای سرمایه گذاران خرد. او از سال 2006 دارنده منشور CAIA بوده و در طول سال‌هایی که به عنوان متخصص مشتقات فعالیت می‌کرد، مجوز سری 3 را نیز داشت.

داگ قبلاً به عنوان مدیر منطقه‌ای برای منطقه شیکاگو PRMIA، انجمن بین‌المللی مدیران ریسک حرفه‌ای، و همچنین به‌عنوان سردبیر «ریسک هوشمند»، خبرنامه اعضای فصلی PRMIA، خدمت می‌کرد. او دارای مدرک کارشناسی از دانشگاه ایلینویز در Urbana-Champaign و MBA از موسسه فناوری ایلینوی، دانشکده تجارت استوارت است.

اهرم بخشی از وجود مالی روزمره برای مصرف کنندگان است. هر کسی که برای خرید خانه وام گرفته است یا برای هدایای تعطیلات با کارت اعتباری پرداخت کرده است، از اهرمی استفاده کرده است - پول قرض گرفته ای که قدرت خرید فوری شما را افزایش می دهد، اما باید بازپرداخت شود.

هنگامی که اهرم برای معاملات اعمال می شود، به روشی مشابه عمل می کند با این تفاوت که، به جای استفاده برای خرید یک کالا یا خدمات، از پول قرض گرفته شده برای سفته بازی در قیمت دارایی مانند یک سهام یا کالا استفاده می شود. اگر بازار به سمت شما پیش رفت، اهرم می‌تواند سود را افزایش دهد، اما اگر بازار علیه شما مخالفت کند، ضررهای بزرگی را نیز به همراه خواهد داشت.

امتیاز کلیدی

• هنگامی که سهام یا سایر اوراق بهادار را در یک حساب نقدی خریداری می کنید، کل مبلغ - به اضافه کارمزد تراکنش - را از قبل پرداخت می کنید.
• با اهرم، مقداری از پول را از کارگزار خود قرض می گیرید.
• اهرم یک شمشیر دو لبه است که می تواند سود را تقویت کند، اما در صورت مخالفت بازار علیه شما، ضرر را نیز تسریع می کند.

معامله با اهرم یا مارجین چیست؟

به اهرم به عنوان یک ابزار فکر کنید. یک آچار – که اساساً اهرمی با سر شش گوشه‌ای است که برای گرفتن اشیا استفاده می‌شود – ممکن است بهترین دوست مکانیک باشد. این یک ابزار ساده اما قدرتمند برای انجام کارهای بیشتر با کمتر است. اهرم ها همچنین به صورت استعاری برای معاملات سهام و سایر دارایی ها اعمال می شوند. اهرم - که به آن معامله در حاشیه نیز می گویند - می تواند یک ابزار مفید و بالقوه سودآور برای سرمایه گذاران و معامله گران باشد، اما همچنین خطرات منحصر به فردی را به همراه دارد که باید به طور کامل درک شود.

معامله گران واجد شرایط می توانند برای افتتاح حساب مارجین و قرض گرفتن پول از کارگزار خود برای خرید سهام یا سایر اوراق بهادار اقدام کنند. در معاملات مارجین، یک کارگزاری بخشی - معمولاً 30٪ تا 50٪ - از کل قیمت خرید را به مالک حساب وام می دهد و قدرت خرید معامله گر را افزایش می دهد. اوراق بهادار موجود در حساب معامله گر به عنوان وثیقه عمل می کند و معامله گر به پولی که قرض می گیرد، بهره می پردازد.

برای معاملات سهام (سهام)، حاشیه معمولاً توسط مقررات T (Reg T) فدرال رزرو تنظیم می شود، که اجازه می دهد تا 50٪ از قیمت خرید اوراق بهادار را قرض بگیرید. این به عنوان "حاشیه اولیه" نیز شناخته می شود، زیرا برخی از کارگزاری ها به سپرده ای بیش از 50٪ از قیمت خرید نیاز دارند. صرافی ها و کارگزاری ها می توانند مارجین مورد نیاز خود را ایجاد کنند، اما باید حداقل به اندازه Reg T محدود کننده باشند.

با یک حساب نقدی (حساب کارگزاری استاندارد) ، باید مبلغ کامل را برای اوراق بهادار خریداری شده پرداخت کنید. به عنوان مثال ، اگر می خواهید 100 سهم از معاملات سهام را با 38 دلار در هر سهم خریداری کنید ، بیش از 3800 دلار (به علاوه هر هزینه معامله ارزیابی شده توسط کارگزار) چنگال می کنید ، و 100 سهام واریز شده را به حساب خود دریافت خواهید کرد.

با قرار دادن کمتر از هزینه کامل تجارت ، معامله گران می توانند معاملات بزرگتر را انجام دهند - و در یک حساب حاشیه در مقایسه با یک حساب نقدی ، ریسک بیشتری برای پاداش بالقوه بیشتر داشته باشند. به طور معمول ، یک سرمایه گذار با یک حساب نقدی شروع می شود. اگر آنها برای وضعیت حساب حاشیه متقاضی شوند ، آنها این حساب نقدی را برای برخی از تجارت و سرمایه گذاری خود حفظ می کنند.

این مهم است که بدانید با حاشیه ، این وام دهنده (کارگزار) است که در نهایت برای هرگونه وجوهی که وام می دهد و بالاتر از پول در حساب یک معامله گر است ، در قلاب است. این بدان معناست که کارگزاری ها ، و همچنین پاکسازی های مبادله ای که به عنوان یک پشتوانه (و ضامن آخرین راه حل) برای هر تجارت عمل می کنند ، قدرت های خاصی را در اختیار دارند و اگر موقعیت معامله گر به یک بازنده بزرگ تبدیل شود ، می توانند اقدامات خاصی را انجام دهند. به عنوان مثال ممکن است معامله گران مشمول تماس حاشیه ای باشند. کارگزاران همچنین ممکن است تمایل کمتری برای ارائه حاشیه در اوراق بهادار با استحکام بالا یا ارائه حاشیه در بازارهای بی ثبات به طور کلی داشته باشند.

چگونه حاشیه کار می کند: یک مثال

فرض کنید دو معامله گر ، آلوین و برتا ، هر کدام 10،000 دلار در یک کارگزاری برگزار می کنند. پول آلوین در یک حساب نقدی است و برتا در یک حساب تأیید شده در حاشیه است. هر دو معامله گر می خواهند 10،000 دلار خود را در XYZ Corp. سرمایه گذاری کنند که در هر سهم 100 دلار معامله می شود.

آلوین می تواند دستور بگیرد 10،000 دلار خود را بگیرد و 100 سهم از XYZ را با 100 دلار در هر سهم خریداری کند. اگر XYZ 25 ٪ به 125 دلار برسد ، آلوین می تواند سهام را بفروشد و سود 2500 دلار یا 25 ٪ را به دست آورد.(ریاضی: 125 x 100 = 12،500 دلار - 10،000 دلار = 2500 دلار.)

برتا با تجارت در حاشیه ، قدرت خرید خود را به دست می آورد و برای کسب و کار بیش از حد شلیک می کند. او 200 سهام XYZ را با 10،000 دلار در حساب خود به علاوه 10،000 دلار بودجه حاشیه وام گرفته شده از کارگزار خریداری می کند. سهام به عنوان وثیقه در برابر موقعیت برگزار می شود.

از نظر تئوری ، برتا قدرت خرید خود را دو برابر کرد و با 10،000 دلار پول نقد 20،000 دلار خریداری کرد. اگر سهام XYZ به 125 دلار افزایش یابد ، موقعیت برتا 5000 دلار بیشتر یا 25،000 دلار در کل خواهد بود. او سپس می توانست 200 سهم را با قیمت 25،000 دلار بفروشد ، وام 10،000 دلاری را به کارگزار خود بازپرداخت کند ، و سود 5000 دلار یا 50 ٪ در 10،000 دلار اولیه خود را (شامل هزینه یا بهره) به دست آورد.

برتا پتانسیل پاداش خود را در مقایسه با آلوین دو برابر کرد. اما او همچنین خطر بیشتری را به همراه داشت ، زیرا Margin می تواند به راحتی یا به سرعت ضررها را تقویت کند.

فرض کنید که به جای تجمع 25 دلار برای هر سهم ، XYZ 25 دلار برای هر سهم به 75 دلار کاهش می یابد. سهام آلوین ، که وی از طریق حساب نقدی خود خریداری کرده است ، برای ضرر 2500 دلار یا 25 درصد ، 7،500 دلار ارزش دارد.

با این حال ، برتا ضربه ای بسیار بزرگتر خواهد گرفت. 200 سهم او ، که نیمی از آنها در حاشیه خریداری کرده است ، 15000 دلار ارزش دارد. از آنجا که او به کارگزار 10،000 دلار بدهکار است ، او فقط 5000 دلار روی کاغذ نگه داشته است. این ضرر 5000 دلار یا 50 ٪ در 10،000 دلار اولیه وی است.

اگر قیمت سهام همچنان کاهش یابد ، معامله گران با استفاده از حاشیه می توانند کل سرمایه گذاری اولیه خود را از دست بدهند و هنوز هم به کارگزار خود مدیون هستند.

خطرات تجارت حاشیه چیست؟

قبل از اعمال اهرم در تجارت خود ، باید از خطرات آگاه باشید. هرچه بیشتر از آن استفاده کنید ، پاداش بالقوه شما بیشتر می شود. اما شما با آتش بازی می کنید. به طور مشخص:

• با اهرم، زیان به مقدار سرمایه گذاری محدود نمی شود. برتا در یک حرکت نامطلوب از بین رفت - و ممکن بود بدتر هم باشد. اگر از Reg T (محدود به حاشیه 50٪) به حاشیه آتی بروید، اهرم حتی بیشتر می شود.
• زمان به نفع شما نیست. اگر حساب شما کمتر از آستانه مارجین باشد، باید پول نقد یا اوراق بهادار اضافه کنید، یا شاید دیگر اوراق بهادار را برای افزایش پول نقد بفروشید. این در کوتاه مدت اتفاق خواهد افتاد. کارگزار شما نیازی به دادن زمان زیادی برای جبران کمبود ندارد.
• مدیریت پورتفولیو خارج از کنترل شما تغییر می کند. کارگزار شما این حق را دارد که با فروختن موقعیت های شما - بدون مشورت با شما - برای جمع آوری پول نقد، امور را به دست خود بگیرد. شما نمی توانید انتخاب کنید که کدام موقعیت ها فروخته شوند، و نمی توانید قیمت و زمان بندی را انتخاب کنید.

همچنین، شایان ذکر است که کارگزار شما می تواند هر زمان که بخواهد نیاز به مارجین را تغییر دهد. به عنوان مثال، ممکن است موقعیتی داشته باشید که در حال کسب درآمد باشد، اما چون محیط ناپایدار شده است، کارگزار ممکن است درصد مارجین مورد نیاز را افزایش دهد.

نکته این است که وقتی با اهرم معامله می کنید، آن آچار مفید می تواند به یک شعله افکن تبدیل شود.

خط پایین

مراقب خطرات باشید. معامله با اهرم می تواند یک بازی خطرناک باشد.

مارجین می تواند ابزار مفیدی برای بسیاری از سرمایه گذاران و معامله گران باشد. می‌توان آن را فراتر از بازارهای سهام برای ارزهای خارجی، اختیار معامله، قراردادهای آتی و سایر کلاس‌های دارایی که نیاز به حاشیه به‌طور قابل‌توجهی کمتر از حاشیه Reg T است، اعمال کرد.

اما درست مانند وام مسکن، کارت اعتباری، یا سایر انواع اهرم، اگر بیش از حد از توان مالی خود استفاده کنید، می تواند وضعیت مالی شما را در موقعیتی نامطمئن قرار دهد. با توجه ادامه بدهید.