مبادلات FX بانک روسیه به دلیل تغییر شدید در شرایط اقتصادی خارجی به حالت تعلیق در آمده است.
هدف اصلی عملیات
مبادله ارزی (مبادله FX) شامل معاملات همزمان (پای اول) و معاملات رو به جلو (مرحله دوم) مبادله یک ارز در برابر دیگری است. نرخ ارزهای اول و دوم مبادله توسط طرفین هنگام مذاکره معامله توافق می شود. نقاط مبادله تفاوت بین نرخ ارز پای اول (نرخ پایه) و نرخ ارز پای دوم است.
مکانیسم مبادله FX فرضیه انتقال مالکیت ارز خارجی را فرض می کند ، که ریسک اعتباری چنین معاملات را در مقایسه با سپرده یا عملیات اعتباری تضمین شده کاهش می دهد و حل و فصل درگیری های مربوط به عدم عملکرد هر یک از طرفین را در مورد هر طرف ساده می کندمعاملات
به عنوان یک ابزار سیاست پولی ، مبادله FX عمدتاً توسط بانکهای مرکزی برای تأمین نقدینگی در ارز ملی استفاده می شود. ارز خارجی ، در این مورد ، به عنوان وثیقه عمل می کند.
بدون شک ، یک ارز کاملاً قابل تبدیل یک امنیت محکم برای هر معامله است. با این حال ، بانک های مرکزی به مبادلات FX به عنوان تنها یا ابزار اصلی تأمین نقدینگی به موسسات اعتباری اعتماد ندارند. اول از همه ، میزان ارز خارجی متعلق به موسسات اعتباری ممکن است کافی نباشد. علاوه بر این ، موسسات اعتباری برای پرداخت هزینه به ارز خارجی نیاز دارند. در عین حال ، بسیاری از بانکهای مرکزی شامل مبادلات FX در ابزار خود به عنوان یک ابزار کمکی هستند. علاوه بر این ، از آنجا که مبادلات FX به طور گسترده توسط موسسات اعتباری در عملیات بین بانکی استفاده می شود ، بانک های مرکزی این معاملات را به وام های تضمین شده با ارز خارجی ترجیح می دهند.
برخی از بانکهای مرکزی این ابزار را برای تأمین نقدینگی برای اهداف سیاست های پولی ، به ویژه در کشورهایی که اقتصاد باز (جریان نقدی قابل توجهی FX) و ظرفیت پایین بازار داخلی اوراق بهادار با کیفیت بالا (که پتانسیل اعتماد به اوراق بهادار را محدود می کند ، عملی می کنند. ابزارهای برگشتی). استرالیا و نیوزیلند نمونه هایی از کشورهایی هستند که در واقع بانکهای مرکزی از طریق مبادلات FX نقدینگی را در ارز ملی ارائه می دهند.
مبادلات FX که برای اهداف سیاست های پولی اجرا شده است ، به عملیاتی اشاره دارد که بانک روسیه یک نقطه ارز خارجی را علیه روبل خریداری می کند و در عین حال ، آن را در یک معامله رو به جلو در تاریخ از پیش تعیین شده می فروشد. بانک روسیه مبادلات FX را به عنوان یک تسهیلات ایستاده ارائه می دهد. بانک روسیه همچنین ممکن است حراج های تنظیم دقیق FX را انجام دهد.
بانک های مرکزی ممکن است از مبادلات FX به عنوان ابزاری برای حمایت از ثبات مالی استفاده کنند و به موسسات اعتباری ارز خارجی ارائه دهند. به عنوان مثال ، بانک مرکزی اروپا و بانک ملی سوئیس برای انجام چنین عملیاتی استفاده می کردند.
مبادلات FX برای حمایت از ثبات مالی به عملیاتی اشاره می کند که در آن بانک روسیه دلار آمریکا را علیه روبل می فروشد و در عین حال ، آنها را در یک معامله رو به جلو در یک تاریخ از پیش تعیین شده خریداری می کند. بانک روسیه مطابق با روش استاندارد بازار فعالیت می کند.
ویژگی های اصلی عملیات
بانک روسیه شرایط و ضوابط زیر را برای مبادلات FX تعیین می کند: تاریخ معامله ، تاریخ تسویه حساب برای پا اول و دوم ، نرخ پایه ، نرخ بهره برای روبل ها و نرخ بهره برای ارز خارجی و نقل قول های مبادله مطابق باکنوانسیون های بازار عمومی. نرخ ارز مرکزی برای جفت ارز مربوطه که توسط مرکز ملی پاکسازی محاسبه شده از تاریخ معاملات انجام شده توسط شرکت مشترک سهام عمومی Moscow Exchange Micex-RTS (مبادله مسکو) به عنوان نرخ پایه استفاده می شود. نرخ بهره توسط هیئت مدیره بانک روسیه تعیین شده است. نقاط مبادله به شرح زیر محاسبه می شوند.
- SP نقاط مبادله ای است که در Rubles به 4 شکل اعشاری گرد شده است.
- بکرخمیرنرخ پایه است که نرخ ارز اصلی برای جفت ارز مربوطه است که توسط مرکز ملی پاکسازی برای تاریخ تجارت انجام شده توسط بورس مسکو محاسبه می شود.
- منساییدننرخ بهره روبل تعیین شده توسط هیئت مدیره بانک روسیه ، درصدی در سال است.
- منخمیرنرخ بهره برای ارز خارجی تعیین شده توسط هیئت مدیره بانک روسیه ، در درصد در سال است.
- D تعداد روزهای تقویم از و به استثنای تاریخ تسویه حساب برای اولین مرحله از مبادله FX تا و شامل تاریخ تسویه حساب برای مرحله دوم مبادله FX است.
- در حالساییدنتعداد روزهای تقویم در یک سال تقویم (365 یا 366) است. اگر پاهای مبادله FX با تعداد متفاوتی از روزها سقوط کند ، نسبت d/dyساییدنبر اساس تعداد واقعی روزهای هر سال محاسبه می شود.
FX SWAP امکانات ایستاده
مبادلات FX ، به عنوان یک تسهیلات ایستاده ، در سپتامبر 2002 معرفی شد. در نتیجه ، موسسات اعتباری فرصتی برای جذب نقدینگی یک شبه در بانک روسیه در ازای روزانه دلار آمریکا (ابزار USD/RUL) دریافت کردند. در اکتبر 2005 ، یک ابزار مشابه یورو/مالش معرفی شد.
در راستای هدف مشترک تسهیلات تأمین نقدینگی ایستاده ، مبادلات FX بانک روسیه برای دستیابی به دو هدف زیر خدمت می کند. اول ، آنها در حفظ حد بالایی کریدور نرخ بهره کمک می کنند ، زیرا نرخ بهره پرداخت شده توسط مؤسسات اعتباری برای نقدینگی Ruble تحت این معاملات در سطح متناسب با محدوده بالای کریدور نرخ بهره بانک روسیه تعیین شده است. دوم ، مبادلات FX به مؤسسات اعتباری اجازه می دهد که به دلایلی در بازار پول وام بگیرند تا نقدینگی یک شبه در بانک روسیه را با ارز خارجی به عنوان وثیقه جلب کنند.
برای این مبادله های FX ، نرخ بهره روبل در سطح کلیدی به علاوه یک درصد نقطه تعیین می شود در حالی که نرخ بهره ارز خارجی برابر با SOFR یا STR با ارز مربوطه است.
مبادلات FX در معاملات مبادله ای که توسط مبادله مسکو با شرکت کنندگان در بازار مالی که به آن دسترسی دارند ، پایان می یابد. بانک روسیه فقط در حالت اجرای سفارش ناشناس در معاملات سازمان یافته شرکت می کند ، به این معنی که شرکت کنندگان در بازار هنگام پایان دادن به معامله ، طرف مقابل خود را نمی شناسند.
معاملات مبادله ای/مالش خرید/فروش و فروش روزانه از ساعت 10 صبح تا 6 بعد از ظهر به پایان می رسد. یورو/خرید معاملات مبادله خرید/فروش ، از ساعت 10 صبح تا 3:15 بعد از ظهر.
شرایط و ضوابط دلار/مالش و یورو/مالش خرید/فروش FX روزانه در وب سایت بانک روسیه منتشر می شود.
حراج های تنظیم دقیق FX
در ژوئن سال 2015 ، چارچوب سیاست پولی با حراج های تنظیم دقیق FX SWAP تکمیل شد. بانک روسیه ممکن است یک شب یا FX SWAP را با دلار یا یورو انجام دهد.
در صورت نیاز به افزایش عرضه نقدینگی بانکی به طور قابل ملاحظه و سریع ، بانک روسیه ممکن است تصمیم بگیرد که حراج تنظیم دقیق FX را انجام دهد. یک حراج تنظیم دقیق یک شبه یا FX فقط می تواند به طور همزمان با یک حراج تنظیم دقیق repo برای همین اصطلاح (حراج واحد) انجام شود. چنین حراج فقط زمانی انجام می شود که مؤسسات اعتباری کمبود وثیقه قابل فروش را تجربه کنند ، که می تواند بر قابلیت های بانک روسیه برای هدایت نرخ بهره بازار پول تأثیر منفی بگذارد.
انجام همزمان حراج ها به معنای برنامه یکپارچه آنها است. علاوه بر این ، بانک روسیه مبلغ عرضه (تخصیص) را اعلام می کند ، کتاب سفارش واحد را تشکیل می دهد و نرخ قطع را تعیین می کند ، که در زیر آن نتیجه معاملات repo و fx را نتیجه نمی گیرد. حداقل نرخ بهره روبل که می تواند توسط شرکت کنندگان حراج در سفارشات خود مشخص شود ، برابر با نرخ کلیدی است. نرخ بهره ارزهای خارجی برابر با SOFR یا STR با ارز مربوطه است. حراج های تنظیم دقیق FX در مبادله مسکو انجام می شود.
مبادله FX به عنوان یک ابزار پشتیبانی از ثبات مالی
مبادلات FX ، به عنوان ابزاری برای ارائه پشتیبانی از نقدینگی دلار به موسسات اعتباری روسیه ، برای اولین بار در سپتامبر 2014 معرفی شد ، هنگامی که موسسات اعتباری فرصتی برای وام گرفتن دلار یک شبه آمریکا از بانک روسیه در ازای روبل دریافت کردند. بانک روسیه چنین عملیاتی را با شهرک های "Tod/Tom" و "Tom/Spot" ارائه می دهد.
این مبادلات FX برای ارائه وجوه دلار به بانک ها در هنگام تجربه کمبود نقدینگی FX به دلایل فراتر از کنترل خود در نظر گرفته شده است. این عملیات همچنین برای جلوگیری از حرکات شدید در نرخ مبادله FX در صورت افزایش کوتاه مدت در تقاضای شرکت کنندگان در بازار برای ارز خارجی استفاده می شود.
نرخ بهره دلار آمریکا به منظور تعویض FX بانک روسیه برابر با SOFR به علاوه 1. 5 درصد است. نرخ بهره روبل در سطح نرخ کلیدی منهای یک درصد قرار دارد.
بانک روسیه محدودیت های کل برای حداکثر مبادلات FX را به طور جداگانه برای سازهای "Tod/Tom" و "Tom/Spot" به طور روزانه تعیین می کند.
مبادلات FX برای تأمین دلار آمریکا در معاملات تبادل نظر که توسط Moscow Exchange در حالت اجرای سفارش ناشناس سازماندهی شده است ، نتیجه گرفته می شود. معاملات هر روز از ساعت 10 صبح تا 6:00 بعد از ظهر مسکو به پایان می رسد.
شرایط و ضوابط مبادله فروش/مالش/خرید FX روزانه در وب سایت بانک روسیه منتشر می شود.
