بیت کوین: آیا پول شما را در آن سرمایه گذاری می کنیم؟

  • 2021-06-25

بیت کوین از ابتدای سال 2020 به اواخر سال 2021 بیش از پنج برابر افزایش یافته و آن را به یکی از بهترین دارایی های همه گیر تبدیل می کند. آیا انفجاری در ارزش - و موانع عناوین افزایش می یابد - به معنای این است که بیت کوین جایگاهی در اوراق بهادار سرمایه گذاران دارد؟

بیت کوین از ابتدای سال 2020 به اواخر سال 2021 بیش از پنج برابر افزایش یافته و آن را به یکی از بهترین دارایی های همه گیر تبدیل می کند. آیا انفجاری در ارزش - و موانع عناوین افزایش می یابد - به معنای این است که بیت کوین جایگاهی در اوراق بهادار سرمایه گذاران دارد؟

رئیس استراتژی سرمایه گذاری

Paul Muir

Ben Popatlal

پس از افزایش شهاب سنگ در سال 2020 ، ارزهای رمزپایه در سال 2021 به تجمع ادامه یافتند. قیمت بیت کوین ، با ارزش ترین ارز رمزنگاری ، در سال گذشته 50 ٪ افزایش یافت ، حتی پس از سقوط 25 ٪ از اوج خود در نوامبر تا سال.

قیمت بیت کوین دلار

603776_CC_Bitcoin-Chart-V2.png

منبع: Refinitiv Eikon. اتفاقات گذشته راهنمایی برای اتفاقات آینده نیست. ارزش یک سرمایه گذاری و درآمد حاصل از آن ممکن است پایین بیاید و همچنین سرمایه گذاران ممکن است مبلغی را که در ابتدا سرمایه گذاری شده است ، بازگردانند.

ارزش ها با افزایش علاقه از سوی سرمایه گذاران نهادی ، و همچنین از هلدینگ اعلام شده توسط شرکت های بزرگ مانند تسلا افزایش یافته است. اما بحث و جدال هرگز دور نبوده است. در حالی که طرفداران به بسیاری از عوامل به نفع "ظهور به ماه" بیت کوین اشاره می کنند ، بدبینان لیست مشابهی از دلهره ها دارند - از جمله تأثیر منفی زیست محیطی انرژی گسترده مورد نیاز برای "معدن" بیت کوین و پردازش معاملات.

یکی از جذابیت های اساسی این فرضیه است که ارز رمزنگاری می تواند به "طلای دیجیتال" تبدیل شود-یک فروشگاه جدید از ثروت. این استدلال در طول بیماری همه گیر قدرت به دست آورد ، به این دلیل که تسکین کمی و سایر سیاستها - ایجاد مؤثر در مقیاس بزرگ دلار ، پوند و یورو - در نهایت ارزش این ارزهای سنتی و "فیات" را از بین می برد.

در زیر ، ما دیدگاه خود را در مورد ظهور ارزهای رمزپایه و فرصت های بالقوه و خطرات آنها ارائه می دهیم.

سوال اصلی: چگونه بیت کوین را ارزیابی می کنید؟

کلید سرمایه گذاری در بیت کوین - یا هر ارز رمزنگاری دیگر - در تلاش است تا آنچه را که واقعاً ارزش آن را دارد ، انجام دهد.

با کلاسهای دارایی مستقر ، می توانیم روی دانش سرمایه گذاری کنیم که ارزش اساسی وجود دارد. این احتمالاً براساس سود ، جریان نقدی یا برخی از استفاده های واقعی در دنیای واقعی است. با بیت کوین آن تجملات نداریم.

هر چه ارزش ذاتی بیت کوین ممکن است در نهایت بر "ارزش ابزار" خود باشد. به عبارت دیگر ، بیت کوین در جهان چه نقشی می تواند بازی کند؟

ما سه کاربرد ممکن را برای یک دارایی دیجیتال مشاهده می کنیم. اینها عبارتند از: یک واسطه مبادله ، به عنوان ابزاری در قراردادهای دیجیتال و به عنوان فروشگاه ثروت.

ما فکر می کنیم موانعی برای تبدیل شدن به بیت کوین به واسطه مبادله وجود دارد که مهمترین آنها دارای نوسانات و محدودیت های بالای آن در سرعت معاملات است. پیش بینی هر کسی که بتواند ارز را که ارزش آن می تواند 10 ٪ یا بیشتر در روز حرکت کند ، دشوار است. و با طراحی ، برای تأیید معاملات بیت کوین ، زمان و قدرت محاسباتی قابل توجهی طول می کشد ، و آن را برای بسیاری از شبکه های پرداخت موجود در معرض ضرر قرار می دهد. سکه های دیجیتال جدیدتر - از جمله اتریوم ، سولانا و کاردانو - به طور خاص برای غلبه بر بسیاری از مشکلات استفاده از بیت کوین در معاملات طراحی شده اند.

احتمالاً در قراردادهای دیجیتال پتانسیل بیشتری وجود دارد. اینها ممکن است شامل قراردادهای بیمه ای باشد که به طور خودکار در شرایط خاص ایجاد می شوند. با این حال ، بعید است که بیت کوین در اینجا نقش کلیدی ایفا کند و سایر ارزهای رمزنگاری شده به نظر می رسد مناسب تر از این مورد استفاده شوند.

آیا بیت کوین می تواند فروشگاه ثروت باشد؟

به احتمال زیاد استفاده بالقوه بیت کوین به عنوان یک فروشگاه ثروت است - یا همانطور که گاهی اوقات "طلای دیجیتال" خوانده می شود. یکی از ویژگی های تعریف کننده ای که آن را به خوبی برای این نقش مناسب می کند ، کمبودی است که در کدی که بیت کوین در آن اجرا می شود ، ایجاد می شود. تعداد بیت کوین که می تواند وجود داشته باشد به حدود 21 میلیون محدود است و نرخ ایجاد آنها می تواند با گذشت زمان کاهش یابد. این کمبود وقتی می دانیم که بانک های مرکزی احتمالاً با ایجاد میلیارد ها دلار و یورو جدید به بحران مالی یا اقتصادی بعدی پاسخ می دهند.

این می تواند به عنوان نقطه شروع در هنگام تعیین مقدار برای بیت کوین باشد. بسیاری از اهداف قیمتی که در حال حاضر در مورد آنها صحبت می شود - از منابع کم و بیش معتبر - براساس این فرض است که بیت کوین مقدار مشخصی از سهم بازار را از طلا و سایر فروشگاه های سنتی ثروت بدست می آورد.

با این حال ، این مورد استفاده - و مسیر آن - به دور از مشخص نیست. طلا در طی هزاران سال شهرت خود را به عنوان یک پناهگاه امن به دست آورده است و بیت کوین نمی تواند با آن نوع شجره نامه رقابت کند.

بیت کوین همچنین به عنوان "فروشگاه ارزش" با رقابت روبرو است. در حالی که تعداد محدود بیت کوین از نظر تئوری به آن مقداری ارزش کمبود می دهد ، موانع ورود به ارزهای رمزپایه جدید کم است و ممکن است که یک رمزنگاری جدیدتر نقش طلای دیجیتال را در اوراق بهادار سرمایه گذار به عهده بگیرد - به ویژه اگر به عنوان یک عملی تر باشد. وسیله مبادله.

با ادامه سؤالات در مورد سودمندی آن ، احتمالاً ارزش بیت کوین تحت نظارت باقی می ماند و باعث نوسانات بیشتر می شود.

دینامیک ریسک ناپایدار/بازگشت

مانند هر سرمایه گذار چند دارایی ، ما باید در زمینه نمونه کارها در مورد دارایی ها فکر کنیم. بیت کوین بازده های باورنکردنی را تحویل داده است اما نوسانات باورنکردنی را نیز تجربه کرده است. از نظر نسبت ریسک به پاداش در طی چند سال گذشته ، بیت کوین در واقع در مقایسه با سایر کلاس های دارایی به خوبی جمع می شود.

مشکل این است که تاریخچه کوتاه آن و پویایی تجارت ناپایدار ، ایجاد فرضیات بلند مدت در مورد نحوه عملکرد آن در آینده را دشوار می کند.

بیت کوین اغلب بی ثبات بوده است - اما به طور مداوم چنین نیست. در ماه های اخیر ، ما شاهد ارتباط بالاتری با سهام فناوری بوده ایم که از زمانی که بانک های مرکزی اعلام کردند که شروع به افزایش نرخ بهره می کنند ، تحت فشار قرار گرفته اند. این می تواند نشان دهد که بیت کوین با افزایش نرخ بهره به مبارزه ادامه خواهد داد. با این حال ، ممکن است این مورد نباشد: در زمان های دیگر در سالهای اخیر ، عملکرد بیت کوین از آنچه در بازارهای سهام و اوراق قرضه اتفاق می افتد جدا شده است.

در هر صورت ، این الگوی ناپایدار از همبستگی ها ، کار کردن این مسئله را که بیت کوین می تواند یا باید در یک نمونه کارها جای بگیرد ، دشوار می کند و از استفاده از آن برای بسیاری از سرمایه گذاران ، تضعیف می کند.

عدم قطعیت نظارتی

در حال حاضر ، عدم اطمینان زیادی در مورد تنظیم بیت کوین وجود دارد. چین به طور رسمی تجارت در بیت کوین را ممنوع کرده است. مقامات در جاهای دیگر ابراز نگرانی در مورد دارایی دیجیتالی که می تواند به صورت ناشناس منتقل شود و می تواند برای تسهیل پولشویی استفاده شود.

رگولاتورها در سایر بازارهای بزرگ می‌توانند از چین پیروی کنند و از تعامل بانک‌ها با پلتفرم‌های ارزهای دیجیتال جلوگیری کنند، و این کار را برای دارندگان بیت‌کوین دشوارتر می‌کند که واقعاً هر کاری با آن در دنیای واقعی انجام دهند. این نوع مداخله چشمگیر ضربه مهمی به کسانی خواهد بود که بیت کوین را به عنوان ذخیره ثروت در اختیار دارند.

با این حال، این امکان نیز وجود دارد که تنظیم‌کننده‌ها بر روی برخی از قوانین اساسی حاکم بر استفاده و انتقال بیت کوین به توافق برسند، که در واقع می‌تواند برای طبقه دارایی مثبت باشد.

عدم مراجعه

برخی از اخبار وحشتناک در مورد افرادی که بیت کوین را از دست می دهند وجود دارد که امروز ده ها یا صدها میلیون دلار ارزش دارد. صاحبان بیت کوین در معرض هک و سرقت آنلاین قرار گرفته اند و مردم به سادگی رمز عبور یا دستگاه هایی را که به بیت کوین خود دسترسی دارند را گم کرده اند. مکانیسم های توسل نسبت به دارایی های مالی ذخیره شده به روش های دیگر ضعیف تر است. بانک ها تحت نظارت رگولاتوری هستند، سپرده گذاران فردی از ضمانت نامه بهره مند می شوند و طلای فیزیکی را می توان بیمه کرد. در حال حاضر، این شبکه های ایمنی برای بیت کوین وجود ندارد.

دیدگاه ما - از ژانویه 2022

با وجود اینکه بیت کوین تنها در سال 2009 راه اندازی شد، تاکنون چندین دوره رونق و رکود را پشت سر گذاشته است که می تواند نشان دهنده درجه ای از دوام باشد. ما پذیرای این دیدگاه هستیم که ممکن است جایگزینی برای ارزهای سنتی ارائه دهد و در برابر تحقیر پولی و تورم محافظت کند. ما همچنین معتقدیم که فناوری بلاک چین می تواند در بسیاری از برنامه های کاربردی دنیای واقعی مفید باشد.

با این حال، ما در حال حاضر جنبه های منفی زیادی را در رابطه با سرمایه گذاری در بیت کوین می بینیم.

از منظر سرمایه گذاری، ویژگی های ریسک/بازده آن بسیار ناپایدار باقی می ماند. دوره‌هایی وجود داشته است که ارتباط زیادی با سهام داشته است - مانند مارس 2020 و دسامبر 2021 - که توانایی آن را برای تنوع بخشیدن به پرتفوی‌ها در صورت لزوم تضعیف می‌کند. ما همچنین نگران سطح بالای مالکیت خرده‌فروشی و تمرکز در مالکیت هستیم که هر دو می‌توانند منجر به نوسانات بیشتر شوند.

همچنین سوالات بی پاسخی در مورد اینکه آیا ارز دیجیتال به پذیرش انبوه خواهد رسید - و اینکه آیا بیت کوین موقعیت ممتاز خود را در بین ارزهای مجازی حفظ خواهد کرد، وجود دارد. در حالی که بیت کوین خود ممکن است ارزش کمیاب داشته باشد، موانع ورود سایر ارزهای دیجیتال کم است و برخی از ورودی های جدیدتر ممکن است بهتر طراحی شوند. محدودیت‌های فنی در سرعت تراکنش‌ها با استفاده از بیت‌کوین، و همچنین عدم شفافیت از سوی تنظیم‌کننده‌ها، هر دو نشان می‌دهند که در حال حاضر به عنوان جایگزینی برای ارز فیات نامناسب است.

ما به طور کلی به نظارت بر بیت کوین و ارزهای دیجیتال ادامه خواهیم داد. در حالی که همچنان شاهد کاربردهای ارزشمند فناوری های بلاک چین هستیم، در حال حاضر موردی برای نگهداری بیت کوین در پورتفولیوهای مشتریان نمی بینیم. دیدگاه ما همچنان بر این باور است که خرید بیت کوین بیشتر یک حدس و گمان است تا سرمایه گذاری.

بیت کوین چیست؟

برای درک بیت کوین، ابتدا باید فناوری بلاک چین را بشناسید - نوعی ثبت سوابق غیرمتمرکز و توزیع شده با توجه به تراکنش ها.

به عبارت ساده تر، بلاک چین مانند دفتری از تعاملات بین طرف های مختلف است. سال‌ها پیش، این یک کتاب فیزیکی بود که در آن یک کارمند خرید و فروش - یا انواع دیگر تعاملات - بین دو نفر را در آن ثبت می‌کرد.

غیرمتمرکز به این معنی است که هیچ یک از طرفین مسئولیت دفترچه را بر عهده ندارند. در مورد یک بانک سنتی ، دفترچه معاملات توسط بانک کنترل می شود. آنها می توانند هر معامله را ببینند و حتی می توانند معاملات را که در آن درگیر هستند تنظیم کنند. این مورد در مورد blockchain نیست.

توزیع شده به این معنی است که به دلیل اینکه هیچ یک از طرفین کنترل دفتر را کنترل نمی کنند ، شخص دیگری - یا یک جامعه - مجبور است معاملات را در دفترچه تأیید کند. این بدان معنی است که در عمل این است که شبکه ای از رایانه ها برای تأیید معاملات موجود در آن شبکه ، قدرت محاسبات خود را به شبکه کمک می کنند. چرا هر یک از این رایانه ها زحمت می کشند؟آنها برای انجام این کار با کدی که در این فناوری blockchain ساخته شده است ، انگیزه می شوند. این می گوید اگر شما با موفقیت یک بلوک از معاملات موجود در شبکه را تأیید کنید ، با یک دارایی دیجیتال پاداش می گیرید. این دارایی دیجیتالی در این مورد بیت کوین است.

مباحث:

اطلاعات مهم: این ارتباطات مطالب بازاریابی است. نظرات و نظرات موجود در اینجا نظرات نویسنده (ها) در این صفحه است ، و ممکن است لزوماً نمایانگر نظرات بیان شده یا منعکس شده در سایر ارتباطات ، استراتژی ها یا صندوق های شرودرز نباشد. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و از هر نظر به عنوان ماده تبلیغاتی در نظر گرفته نشده است. این ماده به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. در نظر گرفته نشده است که برای حسابداری ، مشاوره حقوقی یا مالیاتی یا توصیه های سرمایه گذاری به آن اعتماد شود. در هنگام گرفتن سرمایه گذاری فردی و یا تصمیمات استراتژیک ، اعتماد به نفس و اطلاعات موجود در این سند نباید قرار گیرد. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست. ارزش یک سرمایه گذاری می تواند پایین بیاید و همچنین تضمین نشده باشد. کلیه سرمایه گذاری ها شامل خطرات از جمله خطر از دست دادن احتمالی اصلی است. اعتقاد بر این است که اطلاعات در اینجا قابل اعتماد است اما شرودر کامل یا صحت آن را تضمین نمی کند. برخی از اطلاعات نقل شده از منابع خارجی که ما آن را قابل اعتماد می دانیم بدست آمد. هیچ مسئولیتی در مورد خطاهای واقعیت به دست آمده از اشخاص ثالث قابل قبول نیست ، و این داده ها ممکن است با شرایط بازار تغییر کند. این امر هیچ وظیفه یا مسئولیتی را که شرودرز در هر سیستم نظارتی در برابر مشتریان خود دارد ، مستثنی نمی کند. مناطق/ بخش هایی که فقط برای اهداف مصور نشان داده شده اند و نباید به عنوان توصیه ای برای خرید/ فروش مشاهده شوند. نظرات در این مطالب شامل برخی از دیدگاه های پیش بینی شده است. ما معتقدیم که انتظارات و عقاید خود را بر اساس فرضیات معقول در محدوده آنچه در حال حاضر می دانیم ، پایه گذاری می کنیم. با این حال ، هیچ تضمینی از هرگونه پیش بینی یا عقاید تحقق نمی یابد. این نظرات و نظرات ممکن است تغییر کند. این محتوا توسط Schroder Investment Management Limited ، 1 London Wall Place ، London EC2Y 5AU صادر شده است. شماره 1893220 انگلیس ثبت شده است. مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی.

ثبت دیدگاه

مجموع دیدگاهها : 0در انتظار بررسی : 0انتشار یافته : ۰
قوانین ارسال دیدگاه
  • دیدگاه های ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط تیم مدیریت در وب منتشر خواهد شد.
  • پیام هایی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
  • پیام هایی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط باشد منتشر نخواهد شد.