صندوق تامینی چیست؟مثال ها، انواع و استراتژی ها

مشارکت کنندگان Investopedia از طیف وسیعی از پیشینه ها هستند و بیش از 20 سال است که هزاران نویسنده و ویراستار متخصص در این زمینه مشارکت داشته اند.

کیتلین کلارک یک وکیل دادرسی تجاری است که دارای مجوز در حوزه های قضایی متعدد ایالتی و فدرال است. خانم کلارک نماینده شرکت‌های بزرگ نفت و گاز، هتل‌ها و استراحتگاه‌های زنجیره‌ای، خرده‌فروشان، شرکت‌های بیمه، شرکت‌های Fortune 500 و شرکت‌های حمل‌ونقل در دادگاه‌های ایالتی و فدرال است. خانم کلارک در مورد ریسک مالی، رعایت قوانین ایالتی و فدرال، و راهنمایی در مورد مسائل مربوط به حوزه قضایی فرامرزی به شرکت ها مشاوره می دهد.

Katrina Ávila Munichiello یک ویراستار، نویسنده، بررسی کننده حقایق و تصحیح باتجربه با بیش از چهارده سال سابقه کار با نشریات چاپی و آنلاین است. در سال 2011، او سردبیر World Tea News، یک خبرنامه هفتگی برای تجارت چای ایالات متحده شد. در سال 2013، او به عنوان سردبیر ارشد استخدام شد تا در تبدیل مجله چای از یک نشریه سه ماهه کوچک به یک مجله ماهانه توزیع ملی کمک کند. کاترینا همچنین به‌عنوان ویراستار کپی در Cloth, Paper, Scisors و به‌عنوان تصحیح‌کننده برای Applewood Books خدمت می‌کرد. از سال 2015، او به عنوان یک حقیقت‌سنجی برای مجلات American Test Kitchen's Cook's Illustrated و Cook's Country کار کرده است. او مقالاتی در The Boston Globe، Yankee Magazine و غیره منتشر کرده است. در سال 2011، او اولین کتاب خود را با عنوان A Tea Reader: Living Life یک فنجان در یک زمان (Tuttle) منتشر کرد. او قبل از کار به عنوان ویراستار، مدرک کارشناسی ارشد بهداشت عمومی را در خدمات بهداشتی دریافت کرد و در بخش مدیریت غیرانتفاعی کار کرد.

Investopedia / جولی بنگ

صندوق تامینی چیست؟

صندوق تامینی یک مشارکت محدود از سرمایه‌گذاران خصوصی است که پول آنها توسط مدیران صندوق‌های حرفه‌ای مدیریت می‌شود که از طیف گسترده‌ای از استراتژی‌ها، از جمله اهرم‌سازی یا معامله دارایی‌های غیر سنتی، برای کسب بازده سرمایه‌گذاری بالاتر از میانگین استفاده می‌کنند.

سرمایه گذاری صندوق های تامینی اغلب به عنوان یک گزینه سرمایه گذاری جایگزین پرخطر در نظر گرفته می شود و معمولاً به حداقل سرمایه گذاری یا ارزش خالص بالایی نیاز دارد که اغلب مشتریان ثروتمند را هدف قرار می دهد.

خوراکی های کلیدی

• صندوق های تامینی، سرمایه گذاری های جایگزینی هستند که به طور فعال مدیریت می شوند که معمولا از استراتژی های سرمایه گذاری پرخطر استفاده می کنند.
• سرمایه گذاری صندوق های تامینی نیازمند حداقل سرمایه گذاری بالا یا ارزش خالص سرمایه گذاران معتبر است.
• صندوق های تامینی کارمزد بیشتری نسبت به صندوق های سرمایه گذاری معمولی دریافت می کنند.
• استراتژی های رایج صندوق های تامینی به مدیر صندوق بستگی دارد و شامل اهداف سهام، درآمد ثابت و رویداد محور است.

مقدمه ای بر صندوق های تامینی

شناخت صندوق تامینی

اصطلاح "صندوق تامینی" این ابزار سرمایه‌گذاری را به این صورت تعریف می‌کند که مدیر صندوق اغلب با سرمایه‌گذاری بخشی از دارایی‌ها در جهت مخالف تمرکز صندوق برای جبران هر گونه ضرر در دارایی‌های اصلی، یک شرط پوششی ایجاد می‌کند.

یک صندوق تامینی که بر یک بخش دوره ای مانند سفر تمرکز می کند، ممکن است بخشی از دارایی های خود را در بخش غیر چرخه ای مانند انرژی سرمایه گذاری کند، با هدف استفاده از بازده سهام غیر چرخه ای برای جبران هر گونه ضرر در سهام دوره ای.

صندوق‌های تامینی از استراتژی‌های پرریسک‌تر استفاده می‌کنند، از دارایی‌های اهرمی استفاده می‌کنند و در اوراق مشتقه مانند اختیار معامله و قراردادهای آتی سرمایه‌گذاری می‌کنند. جذابیت بسیاری از صندوق های تامینی در شهرت مدیران آنها در دنیای بسته سرمایه گذاری صندوق های تامینی نهفته است.

سرمایه گذار در یک صندوق تامینی معمولاً به عنوان یک سرمایه گذار معتبر در نظر گرفته می شود که به حداقل سطح درآمد یا دارایی نیاز دارد. سرمایه گذاران معمولی شامل سرمایه گذاران نهادی، مانند صندوق های بازنشستگی، شرکت های بیمه، و افراد ثروتمند هستند.

سرمایه گذاری در صندوق های تامینی غیرقانونی در نظر گرفته می شود زیرا اغلب به سرمایه گذاران نیاز دارند تا حداقل یک سال پول خود را در صندوق نگه دارند ، زمانی که به عنوان دوره قفل شناخته می شود. برداشت ها نیز ممکن است فقط در فواصل خاصی مانند سه ماهه یا دوسالانه اتفاق بیفتد.

انواع صندوق های پرچین

صندوق های پرچین سرمایه گذاری های انتخابی و استخرهای اوراق بهادار را برای دستاوردها هدف قرار می دهند. چهار نوع صندوق های تامینی شامل موارد زیر است:

وجوهی که به طور فعال تلاش می کنند از نوسانات گسترده بازار ناشی از وقایع سیاسی یا اقتصادی استفاده کنند ، مدیریت می شوند.
• یک صندوق محافظت از سهام ممکن است برای یک کشور جهانی یا خاص باشد ، و در حالی که در برابر رکود در بازارهای سهام با کوتاه کردن سهام بیش از حد یا شاخص های سهام ، در سهام سودآور سرمایه گذاری می کند.
• یک صندوق پرچین ارزش نسبی به دنبال بهره برداری از اختلافات موقت در قیمت اوراق بهادار مرتبط ، با بهره گیری از قیمت یا ناکارآمدی گسترش است.
• یک صندوق پرچین فعال قصد دارد در مشاغل سرمایه گذاری کند و اقداماتی را انجام دهد که باعث افزایش قیمت سهام می شود و ممکن است شامل خواسته هایی شود که شرکت ها هزینه ها را کاهش می دهند ، دارایی های بازسازی یا تغییر هیئت مدیره را تغییر می دهند.

استراتژی های صندوق پرچین مشترک

استراتژی های صندوق های پرچین ، طیف گسترده ای از فلسفه های تحمل ریسک و سرمایه گذاری را با استفاده از انتخاب زیادی از سرمایه گذاری ها از جمله اوراق بهادار بدهی و سهام ، کالاها ، ارزها ، مشتقات و املاک و مستغلات پوشش می دهد.

استراتژی های صندوق پرچین مشترک با توجه به سبک سرمایه گذاری مدیر صندوق طبقه بندی می شوند و شامل اهداف سهام ، درآمد ثابت و اهداف محور می شوند.

یک استراتژی صندوق پرچین بلند/کوتاه ، گسترش معاملات جفت است که در آن سرمایه گذاران بر اساس ارزیابی نسبی خود ، دو شرکت رقیب در همان صنعت را طولانی و کوتاه می کنند.

یک استراتژی صندوق پرچین با درآمد ثابت ، بازده محکم سرمایه گذاران را با کمترین نوسانات ماهانه و هدف حفظ سرمایه در هر دو موقعیت طولانی و کوتاه در اوراق بهادار با درآمد ثابت قرار می دهد.

یک استراتژی صندوق پرچین رویداد محور از سوءاستفاده های موقت سهام استفاده می کند ، که توسط رویدادهای شرکتی مانند بازسازی ، ادغام و ادغام ، ورشکستگی یا تصاحب ایجاد می شود.

صندوق های تامینی چگونه درآمد کسب می کنند؟

سرمایه گذار استرالیایی آلفرد وینسلو جونز با راه اندازی اولین صندوق پرچین در سال 1949 از طریق شرکت خود ، A. W. جونز و شرکت با جمع آوری 100000 دلار ، وی صندوق را طراحی کرد که هدف آن به حداقل رساندن ریسک در سرمایه گذاری سهام بلند مدت با فروش کوتاه مدت است که اکنون به عنوان مدل سهام بلند/کوتاه گفته می شود.

در سال 1952 ، جونز صندوق خود را به مشارکت محدودی تبدیل کرد ، 20 ٪ هزینه تشویقی را به عنوان جبران خسارت برای شریک مدیریت اضافه کرد و اولین مدیر پول شد که فروش کوتاه ، استفاده از اهرم و یک سیستم جبران خسارت را بر اساس عملکرد ترکیب کرد.

امروز ، صندوق های تامینی از یک سیستم هزینه استاندارد "2 و 20" ، 2 ٪ هزینه مدیریت و 20 ٪ هزینه عملکرد استفاده می کنند.

هزینه مدیریت براساس ارزش خالص دارایی هر سهام سرمایه گذار است ، بنابراین سرمایه گذاری 1 میلیون دلاری هزینه مدیریت 20،000 دلاری در آن سال را برای پوشش عملیات پرچین و جبران مدیر صندوق بدست می آورد.

هزینه عملکرد معمولاً 20 ٪ سود است. اگر سرمایه گذاری 1 میلیون دلار در یک سال به 1. 2 میلیون دلار افزایش یابد ، 40،000 دلار هزینه ای است که به صندوق بدهکار است.

صندوق پرچین در مقابل صندوق متقابل

صندوق های پرچین با صندوق های متقابل متفاوت است و صندوق های تامینی به همان اندازه که صندوق های متقابل توسط کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) تنظیم نمی شوند.

وجوه متقابل یک روش کارآمد مقرون به صرفه برای ساخت یک سبد متنوع از سهام ، اوراق قرضه یا سرمایه گذاری های کوتاه مدت است و در دسترس عموم و سرمایه گذار متوسط است.

صندوق های تامینی فقط می توانند از سرمایه گذاران معتبر که شامل افرادی با درآمد سالانه بیش از 200000 دلار یا دارایی خالص بیش از 1 میلیون دلار هستند، پول بپذیرند، به استثنای محل اقامت اولیه آنها. این سرمایه گذاران برای مدیریت ریسک های بالقوه ای که صندوق های تامینی مجاز به پذیرش آن هستند، مناسب در نظر گرفته می شوند.

یک صندوق تامینی می تواند در زمین، املاک و مستغلات، سهام، مشتقات و ارزها سرمایه گذاری کند در حالی که صندوق های سرمایه گذاری مشترک از سهام یا اوراق قرضه به عنوان ابزار خود برای استراتژی های سرمایه گذاری بلندمدت استفاده می کنند.

برخلاف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که در آن سرمایه‌گذار می‌تواند سهام را در هر زمانی بفروشد، صندوق‌های تامینی معمولاً فرصت‌های بازخرید سهام را محدود می‌کنند و اغلب یک دوره قفل شده یک ساله را قبل از نقد کردن سهام تعیین می‌کنند.

صندوق های تامینی از ساختار 2% کارمزد مدیریت و 20% ساختار کارمزد عملکرد استفاده می کنند. در سال 2021، متوسط نسبت هزینه در تمام صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و صندوق‌های قابل معامله در بورس برای سرمایه‌گذار متوسط 0. 40 درصد بود.

قبل از سرمایه گذاری چه نکاتی را باید در نظر گرفت

زمانی که سرمایه گذاران برای شناسایی صندوق های تامینی که اهداف سرمایه گذاری آنها را برآورده می کنند تحقیق می کنند، اغلب اندازه صندوق یا شرکت، سابقه و طول عمر صندوق، حداقل سرمایه گذاری لازم برای مشارکت و شرایط بازخرید صندوق را در نظر می گیرند.

طبق گفته کمیسیون بورس و اوراق بهادار، سرمایه گذاران هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در صندوق تامینی باید موارد زیر را نیز انجام دهند:

• اسناد و قراردادهای صندوق تامینی را بخوانید که حاوی اطلاعاتی در مورد سرمایه گذاری در صندوق، استراتژی های صندوق، مکان صندوق و خطرات پیش بینی شده توسط سرمایه گذاری است.
• سطح ریسک موجود در استراتژی های سرمایه گذاری صندوق را درک کنید و اینکه آنها با اهداف سرمایه گذاری شخصی، افق های زمانی و تحمل ریسک برابری می کنند.
• تعیین کنید که آیا صندوق از تکنیک های سرمایه گذاری اهرمی یا سفته بازانه استفاده می کند که معمولاً هم سرمایه سرمایه گذاران و هم پول قرض گرفته شده را برای سرمایه گذاری سرمایه گذاری می کند.
• تضاد منافع احتمالی افشا شده توسط مدیران صندوق های تامینی را ارزیابی کنید و در مورد سابقه و شهرت مدیران صندوق های تامینی تحقیق کنید.
• بدانید که دارایی‌های صندوق چگونه ارزش‌گذاری می‌شوند، زیرا صندوق‌های تامینی ممکن است در اوراق بهادار بسیار غیر نقدشونده سرمایه‌گذاری کنند و ارزیابی دارایی‌های صندوق بر هزینه‌هایی که مدیر دریافت می‌کند تاثیر می‌گذارد.
• درک کنید که عملکرد یک صندوق چگونه تعیین می‌شود و آیا منعکس‌کننده وجوه نقد یا دارایی‌های دریافتی صندوق است، برخلاف برآورد مدیر از تغییر در ارزش.
• هرگونه محدودیت در محدودیت های زمانی اعمال شده برای بازخرید سهام را درک کنید.

نمونه هایی از صندوق های تامینی

از سال 2022، شاخص ترین صندوق های تامینی عبارتند از:

• شرکت مدیریت الیوت با سابقه ای 55 ساله و بیش از 50 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM). دارایی اصلی آن در بخش انرژی است.
• Bridgewater Associates با بیش از 235 میلیارد دلار دارایی AUM و نرخ بازدهی 32٪ برای نیمه اول سال 2022 یک رهبر جهانی است.

• من گروپ ترکیبی از صندوق‌های سهام بلند/کوتاه، صندوق‌های بازار خصوصی، صندوق‌های املاک، صندوق‌های چند دارایی، و صندوق‌های ثابت را ارائه می‌کند و ارزش اصلی آن سرمایه‌گذاری مسئولانه است که از طریق انطباق صندوق‌های خود با محیط‌زیست، اجتماعی،و اهداف سرمایه گذاری ESG حاکمیتی.

سرمایه گذاران از چه ابزاری برای مقایسه عملکرد صندوق های تامینی استفاده می کنند؟

سرمایه گذاران به نرخ بازده سالانه نگاه می کنند تا وجوه را مقایسه کنند و وجوهی با بازده مورد انتظار بالا را نشان دهند. برای ایجاد دستورالعمل‌هایی برای یک استراتژی خاص، یک سرمایه‌گذار می‌تواند از یک بسته نرم‌افزاری تحلیلی مانند مورنینگ استار برای شناسایی مجموعه‌ای از وجوه با استفاده از استراتژی‌های مشابه استفاده کند.

چگونه صندوق های تامینی با سایر سرمایه گذاری ها مقایسه می شوند؟

صندوق های پرچین ، صندوق های متقابل و صندوق های مبادله ای (ETF) همه استخرهای پولی هستند که توسط بسیاری از سرمایه گذاران کمک می کنند که هدف آنها سودآوری برای خود و مشتریان خود هستند.

صندوق های پرچین به طور فعال توسط مدیران حرفه ای که با هدف اعلام شده بیش از بازده بازارها یا برخی از بخش ها یا شاخص های بازارها ، سرمایه گذاری های خاصی را خریداری و می فروشند ، اداره می شود. صندوق های پرچین هدف بیشترین بازده ممکن را دارند و بیشترین خطرات را در حالی که سعی در دستیابی به آنها دارند ، می گیرند. آنها با انعطاف پذیری برای سرمایه گذاری در گزینه ها و مشتقات و سرمایه گذاری های باطنی که صندوق های متقابل نمی توانند ، از محصولات رقیب تنظیم می شوند.

چرا مردم در صندوق های تامینی سرمایه گذاری می کنند؟

فردی ثروتمند که می تواند در یک صندوق پرچین متنوع باشد ، ممکن است به شهرت مدیر خود ، دارایی های خاص که در آن صندوق سرمایه گذاری می شود یا استراتژی منحصر به فرد که از آن استفاده می کند ، جذب شود.

خط پایین

سرمایه گذاری صندوق پرچین یک انتخاب سرمایه گذاری جایگزین خطرناک محسوب می شود و به سرمایه گذاران معتبر حداقل سرمایه گذاری یا ارزش خالص بالایی نیاز دارد. استراتژی های صندوق پرچین شامل سرمایه گذاری در اوراق بهادار بدهی و سهام ، کالاها ، ارزها ، مشتقات و املاک و مستغلات است. صندوق های پرچین توسط SEC به راحتی تنظیم می شوند و از 2 ٪ هزینه مدیریت خود و 20 ٪ ساختار هزینه عملکرد خود درآمد کسب می کنند.